一、 多项选择题：本大题共20个小题，每小题1分，共20分。在每个小题给出的四个选项中，至少有二个符合题目要求，请把正确选项前的字母填在横线上。 1、 垄断竞争市场的特点是：（） A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动； B、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，产品的差异性是指各种产 品之间存在着实际或想象的差异； C、由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价 格有一定的控制力； D、没有一个企业能影响产品的价格。 2、 属于证券经营机构的业务有____。 A、承销 B、经纪 C、自营 D、基金管理 3、 影响行业兴衰的主要因素,包括____。 A、行业的经济结构 B、技术进步 C、政府政策 D、社会习惯的改变 4、 按计息的方式分类，债券可分为____。 A、附息债券 B、贴现债券 C、单利债券 D、复利债券 5、 债券的理论价格的决定因素有____。 A、债券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面价值 6、 反转突破形态有____。 A、圆弧形态 B、喇叭形 C、旗形 D、三角形 7、 反映公司盈利能力的指标有____。 A、主营业务利润率 B、主营业务收入增长率 C、资产收益率D、存货周转率 8、 证券经营机构在股票交易中的禁止性行为有____。 A、欺诈客户的行为 B、透支交易行为 C、内幕交易行为 D、操纵市场行为 9、 市场行为的内容包括____。 A、市场的价格 B、信息 C、成交量 D、达到这些价格和成交量所用的时间 10、 公司竞争地位分析,包括____。 A、公司的盈利能力 B、企业经营效率 C、技术水平 D、项目储备及新产品开发 11、 同步指标有____。 A、股票价格指数 B、失业率 C、国民生产总值 D、银行短期商业贷款利率 12、 货币政策工具中的一般性政策工具包括____。 A、法定存款准备金率 B、再贴现政策 C、汇率 D、公开市场业务 13、 技术分析的类别主要包括____。 A、指标派 B、切线派 C、K线派 D、波浪派 14、 行业成长阶段的特点包括____。 A、市场需求较平稳 B、市场需求增长较快 C、产品由单一低质高价迅速向多祥、高质低价发展 D、生产成本逐步降低 15、 证券投资基本分析的理论主要包括____。 A、经济学 B、财政金融学 C、财务管理学 D、投资学 16、 影响期限结构形状的因素的相关理论包括____。 A、市场预期理论 B、流动性偏好理论 C、市场分割理论 D、流动性溢价理论 17、 债券价格、到期收益率与息票利率之间的关系可用下式概括____。 A、息票利率到期收益债券价格>票面价值 B、息票利率到期收益债券价格票面价值 C、息票利率>到期收益债券价格票面价值 D、息票利率>到期收益债券价格>票面价值 18、 在K线运用当中,____。 A、无上影线的阳线对多方有利 B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对空方越有利 D、K线分阴线和阳线两种形态 19、 评价宏观经济形势的相关变量有____。 A、利率 B、经济增长率 C、汇率 D、财政收支 20、 证券分析的基本要素包括____。 A、信息 B、步骤 C、方法 D、方式 二、 填空题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。请把题中缺少的文字填在横线上。 1、 对公司的分析可以分为_______分析和______分析两大部分。 2、 计量经济模型主要有经济变量、_____以及_____三大要素。 3、 债券有六个方面的基本特性影响其定价，它们是 、利率提前赎回规定、_____、市场性、拖欠的可能性。 4、 公司基本素质分析包括公司_____分析、公司盈利能力及增长性分析和公司_____分析。 5、 根据其与经济周期的相关性,行业可分为_______型行业, 周期型行业与________型行业。 6、 资产负债表反映的是公司资产与________(包括股东权益)之间的平衡关系。 7、 反映偿债能力的指标有、、和。 8、 技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息，_____，历史会重演。 9、 波浪理论中，一个完整的下降周期由_____浪组成，其中_____浪是主浪，_____浪是调整浪。 10、 在预期市场收益率高于无风险收益率时，市场时机选择者将选择_____（高、低）b值的证券组合。 三、 判断题：本大题共25个小题，每小题1分，共25分。请在每题的括号内，正确的打上"4"，错误的打上"5" 1、 基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。（ ） 2、 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较高。（ ） 3、 在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值增加；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率也应下降，从而使债券的内在价值减少。（ ） 4、 如果债券的市场价格下降，则其到期收益率也随之下降。（ ） 5、 通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。（ ） 6、 贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。（ ） 7、 本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下跌。（ ） 8、 存货周转率是反映公司偿债能力的指标。（ ） 9、 公司的技术水平是决定公司竞争地位的首要因素。（ ） 10、 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。（ ） 11、 一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。（ ） 12、 越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越弱。（ ） 13、 根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，为卖出信号。（ ） 14、 如果DIF的走向与股价走向相背离，且DIF上升，则为买入信号。（ ） 15、 波浪理论中，所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪。（ ） 16、 实现收益化是构建证券组合的目的。（ ） 17、 现代证券组合理论的立足点在于投资者的投资决策基于对两个目标──"预期收益化"和"不确定性（风险）最小化"的全盘考虑。（ ） 18、 资本资产套利模型应用的核心是寻找那些价格被误定的证券。（ ） 19、 詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（ ） 20、 债券的息票利率越低、债券价格的易变性也就越大。（ ） 21、 上市辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起,至公司股票上市一年止。（ ） 22、 市场预期理论的基本观点认为如果投资于长期债券,基于债券未来收益的不确定性,他们要承担较高的价格风险。（ ） 23、 在可转换证券的市场价格计算中,转换升水是转换平价与基准股价之差。（ ） 24、 预期回报率越高，投资者所承担的风险也就越大。（ ） 25、 NPV>0，股票被低估价格，可以购买这种股票。（ ） 四、 改错题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。每一小题中有一处错误，请标出错误之处，并写出正确文字。 1、 股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的25%。 2、 公司未弥补的亏损达股本总额1/10时，应当在2个月内召开临时股东大会 3、 股份有限公司设监事会，其成员不得少于5人。 4、 股份有限公司的财务会计报告应当在召开股东大会年会的15日以前置备于本公司，供股东查阅。 5、 公司分立时，应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起5日内通知债权人，并于30日内在报纸上至少公告3次。债权人自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自第一次公告之日起90日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。 6、 上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经监事会批准。 7、 公司的董事长，1/3以上的经理发生变动，是公司重大事件。 8、 通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的5%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。 9、 证券登记结算机构应当妥善保存登记、托管和结算的原始凭证。重要的原始凭证的保存期不少于7年。 10、 基金管理人应当于每个会计年度的前6个月结束后30日内编制完成中期报告，并刊登在中国证监会指定的全国性报刊上。六、 计算题:本大题共4个小题,共16分(第一小题5分,第二小题、第三小题3分,第四小题。保留小数两位)。 1、 债券C期限5年,息票利率7%,若售价等于面值1000元,其收益率将为多少？若分别将其收益率提高1%和降低1%,试比较二者价格变动的差异。 2、 假设A公司目前股息为每股0.2元,预期回报率为11%,未来2年中超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为10%,则股票理论价格应为多少？ 3、 某公司的可转换债券,年利为10.25%,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息？ 4、 已知市场指数方差为0.4 股票 权数 b值 方差 1 0.6 0.8 0.5 2 0.4 0.3 0.3 计算这两种股票资产组合的方差。 七、 分析题：(本题14分) 1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债 现金 89 11000 短期借款 5300 6600 短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0 存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债 长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800 固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益 固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0 未分配利润 165 300 股东权益合计 7300 28500 资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600 减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687 财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800 减：所得税（33%） 1293.6 594 四. 税后净利润 2626.4 1206 (3) 其他资料： 发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求： (1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率 (3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。 参考答案 一、多项选择题 1.BC；2.ABCD；3.BCD；4.CD；5.ABC；6.AB；7.BC 8.ABCD；9.ACD；10.CD；11.BC；12.ABD；13.ABCD；14. BCD 15.ABCD；16.ABC；17.BD；18.ABC；19.ABCD；20.ABC 二、填空题 1.公司素质、公司财务；2.参数、随机误差；3.期限、税收待遇； 4.竞争地位、经营管理能力；5.增长、防御；6.负债； 7.流动比率、速动比率、利息支付倍数、应收帐款周转率； 8.价格沿趋势移动；9.8、5、3；10.高 三、判断题 1.5；2.5；3.5；4.5；5.5；6.3；7.3；8.5；9.3；10.5；11.3；12.5 13.5；14.3；15.3；16.5；17.3；18.3；19.3；20.3；21.3；22.5；23.3 24.3；25.3 四、改错题 1、25% 20%；2、1/10 1/3；3、5 3；4、15 20；5、5 10 6、监事会 股东大会；7、经理 董事；8、5% 30%；9、7 20；10、30 60 五、简答题 1、(1)资料的收集与整理(2)案头研究(3)实地考察(4)形成分析报告 2、这种K线说明市场波动很大,多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方。而不是要跌到什么地方。如果这条长阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服力。 3、(1)本金的安全性原则;(2)基本收益的稳定性原则;(3)资本增长原则;(4)良好市场性原则;(5)流动性原则;(6)多元化原则;(7)有利的税收地位。 4、(1)制定投资政策;(2)证券分析与股票资产的组合构造;(3)组合的修正。 5、在马柯威茨均值方差模型中,每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示,那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域,这个区域被称为可行区域,可行区域的左边界的顶部称为有效边界,有效边界上的点所对应的证券组合称为有效组合。 六、计算题 1、 5 70 1000 解:P1= ∑ ──── + ──── t=1 (1+8%)t (1+8%)5 70 70 70 70 70 1000 = ── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.08 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.4693 =64.81+60.01+55.57+51.45+47.64+680.60=960.08 其价格下降额为1000-960.08=39.92 5 70 1000 P2= ∑ ─── + ─── t=1 (1+6%)t (1+6%)5 70 70 70 70 70 1000 =── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.06 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.3382 = 66.04 + 62.30 + 58.77 + 55.45 + 52.31 + 747.27 = 1042.14 其价格上升额为1042.14－1000＝42.14；42.14－39.92＝2.22 2、 n D0(1+g1)t Dn +1 1 解:P0 = ∑ ──── + ─── ──── t=1 (1+i)t i－g2 (1+i)n n=2,i= 0.11, D0= 0.2, g1= 0.2, g2= 0.2 2 0.2(1+0.2)t 0.2(1+0.2)2(1+0.1) 1 P0= ∑ ───── + ───────── × ──── t=1 (1+0.11)t 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.2(1+0.2) 0.2(1+0.2)2 0.2(1+0.2)2(1+0.10)1 1 = ───── + ────── + ────────── × ───── 1+0.11 (1+0.11)2 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.24 0.288 0.3168 1 = ── + ──── + ── × ──── = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1.11 1.2321 0.01 1.2321 = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1200 3、解:转换成股票收益为 ── × (30-20)=600(元） 20 领取债券本息收益为 1200×(1+10.25%)2－1200＝1458.61－1200＝258.61(元)所以应转换成股票。 4、解: n n sp2=(∑xi×bi)2sM2+∑xi2×si2 i=1 i=1 sp2＝(0.6×0.8+0.4×0.3)2 七、综合分析题 1、(1) 29000 流动比率＝ ─── ＝2.57 11300 29000－10500 速动比率＝ ────── ＝1.64 11300 3920＋815 已获利息倍数＝ ───── ＝5.81 815 41600－28500 负债比率＝ ───── ×100%＝31.49% 41600 (2) 11900－6450 毛利率＝ ───── ×100%＝45.80% 11900 3050 净利率＝ ─── ×100%＝25.63% 11900 2626.4 资产收益率＝ ─────── ×100%＝8.50% (20200＋41600)/2 2626.4 股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67% (7300＋28500)/2 (3) 28500 每股帐面价值＝ ─────── ＝2.57 (元/股) (5020+11077)/2 2626.4 每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股) (5020＋11077)/2 2216 每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股) 11077 2216 股息支付率＝ ─── ×100%＝84.37% 2626.4 0.20 每股获利率＝ ── ×100%＝2% 10 10 市盈率＝ ── ＝30.30 0.33 10 净资产倍率＝ ── ＝3.89 2.57
投资分析形成性考核册 答案 作业一 (2009-05-28 23:38:12)转载标签： 投资分析答案杂谈 分类： 审计案例研究 一、单选题1、项目可行性研究作为一个工作阶段，它属于（ A ）。A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期2、项目市场分析（ C ）A、只在可行性研究中进行 B、只在项目评估中进行C、在可行性研究和项目评估中都要进行 D、仅在设计项目产品方案时进行3、在下列说法中，错误的是（ AB ）A、基本建设项目属于固定资产内涵式扩大再生产B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产C、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的D、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目4、下列说法中错误的是（ C ）。A、项目市场调查是获得市场分析所需信息资料的手段B、抽样调查属于非全面调查C、普查方式在市场分析中应用最为广泛D、项目市场调查要符合准确、完整、时效和节约性原则5、某项目建成投产成可以运行10年，每年可以产生净收益5万元，若折现率为11%，则用7年的净收益就可以将期初投资全部收回。要求项目的期初投资，需要直接用到（ D ）。A、资金回收公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、年金现值公式6、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）A、财务内部收益率 B、基准收益率 C、财务净现值率 D、资本金利润率7、下列说法中正确的是（ B ）A、当 FNPV≤0时项目可行； B、当FIRR≤ic时项目不可行；C、当Pt
你要的是答案吧？试题的话楼上的已给出。浙江的网上很少有答案的，而且我也不是浙江自考生，你和自考办联系下吧。
一、 多项选择题：本大题共20个小题，每小题1分，共20分。在每个小题给出的四个选项中，至少有二个符合题目要求，请把正确选项前的字母填在横线上。 1、 垄断竞争市场的特点是：（） A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动； B、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，产品的差异性是指各种产 品之间存在着实际或想象的差异； C、由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价 格有一定的控制力； D、没有一个企业能影响产品的价格。 2、 属于证券经营机构的业务有____。 A、承销 B、经纪 C、自营 D、基金管理 3、 影响行业兴衰的主要因素,包括____。 A、行业的经济结构 B、技术进步 C、政府政策 D、社会习惯的改变 4、 按计息的方式分类，债券可分为____。 A、附息债券 B、贴现债券 C、单利债券 D、复利债券 5、 债券的理论价格的决定因素有____。 A、债券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面价值 6、 反转突破形态有____。 A、圆弧形态 B、喇叭形 C、旗形 D、三角形 7、 反映公司盈利能力的指标有____。 A、主营业务利润率 B、主营业务收入增长率 C、资产收益率D、存货周转率 8、 证券经营机构在股票交易中的禁止性行为有____。 A、欺诈客户的行为 B、透支交易行为 C、内幕交易行为 D、操纵市场行为 9、 市场行为的内容包括____。 A、市场的价格 B、信息 C、成交量 D、达到这些价格和成交量所用的时间 10、 公司竞争地位分析,包括____。 A、公司的盈利能力 B、企业经营效率 C、技术水平 D、项目储备及新产品开发 11、 同步指标有____。 A、股票价格指数 B、失业率 C、国民生产总值 D、银行短期商业贷款利率 12、 货币政策工具中的一般性政策工具包括____。 A、法定存款准备金率 B、再贴现政策 C、汇率 D、公开市场业务 13、 技术分析的类别主要包括____。 A、指标派 B、切线派 C、K线派 D、波浪派 14、 行业成长阶段的特点包括____。 A、市场需求较平稳 B、市场需求增长较快 C、产品由单一低质高价迅速向多祥、高质低价发展 D、生产成本逐步降低 15、 证券投资基本分析的理论主要包括____。 A、经济学 B、财政金融学 C、财务管理学 D、投资学 16、 影响期限结构形状的因素的相关理论包括____。 A、市场预期理论 B、流动性偏好理论 C、市场分割理论 D、流动性溢价理论 17、 债券价格、到期收益率与息票利率之间的关系可用下式概括____。 A、息票利率到期收益债券价格>票面价值 B、息票利率到期收益债券价格票面价值 C、息票利率>到期收益债券价格票面价值 D、息票利率>到期收益债券价格>票面价值 18、 在K线运用当中,____。 A、无上影线的阳线对多方有利 B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对空方越有利 D、K线分阴线和阳线两种形态 19、 评价宏观经济形势的相关变量有____。 A、利率 B、经济增长率 C、汇率 D、财政收支 20、 证券分析的基本要素包括____。 A、信息 B、步骤 C、方法 D、方式 二、 填空题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。请把题中缺少的文字填在横线上。 1、 对公司的分析可以分为_______分析和______分析两大部分。 2、 计量经济模型主要有经济变量、_____以及_____三大要素。 3、 债券有六个方面的基本特性影响其定价，它们是 、利率提前赎回规定、_____、市场性、拖欠的可能性。 4、 公司基本素质分析包括公司_____分析、公司盈利能力及增长性分析和公司_____分析。 5、 根据其与经济周期的相关性,行业可分为_______型行业, 周期型行业与________型行业。 6、 资产负债表反映的是公司资产与________(包括股东权益)之间的平衡关系。 7、 反映偿债能力的指标有、、和。 8、 技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息，_____，历史会重演。 9、 波浪理论中，一个完整的下降周期由_____浪组成，其中_____浪是主浪，_____浪是调整浪。 10、 在预期市场收益率高于无风险收益率时，市场时机选择者将选择_____（高、低）b值的证券组合。 三、 判断题：本大题共25个小题，每小题1分，共25分。请在每题的括号内，正确的打上"4"，错误的打上"5" 1、 基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。（ ） 2、 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较高。（ ） 3、 在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值增加；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率也应下降，从而使债券的内在价值减少。（ ） 4、 如果债券的市场价格下降，则其到期收益率也随之下降。（ ） 5、 通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。（ ） 6、 贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。（ ） 7、 本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下跌。（ ） 8、 存货周转率是反映公司偿债能力的指标。（ ） 9、 公司的技术水平是决定公司竞争地位的首要因素。（ ） 10、 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。（ ） 11、 一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。（ ） 12、 越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越弱。（ ） 13、 根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，为卖出信号。（ ） 14、 如果DIF的走向与股价走向相背离，且DIF上升，则为买入信号。（ ） 15、 波浪理论中，所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪。（ ） 16、 实现收益化是构建证券组合的目的。（ ） 17、 现代证券组合理论的立足点在于投资者的投资决策基于对两个目标──"预期收益化"和"不确定性（风险）最小化"的全盘考虑。（ ） 18、 资本资产套利模型应用的核心是寻找那些价格被误定的证券。（ ） 19、 詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（ ） 20、 债券的息票利率越低、债券价格的易变性也就越大。（ ） 21、 上市辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起,至公司股票上市一年止。（ ） 22、 市场预期理论的基本观点认为如果投资于长期债券,基于债券未来收益的不确定性,他们要承担较高的价格风险。（ ） 23、 在可转换证券的市场价格计算中,转换升水是转换平价与基准股价之差。（ ） 24、 预期回报率越高，投资者所承担的风险也就越大。（ ） 25、 NPV>0，股票被低估价格，可以购买这种股票。（ ） 四、 改错题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。每一小题中有一处错误，请标出错误之处，并写出正确文字。 1、 股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的25%。 2、 公司未弥补的亏损达股本总额1/10时，应当在2个月内召开临时股东大会 3、 股份有限公司设监事会，其成员不得少于5人。 4、 股份有限公司的财务会计报告应当在召开股东大会年会的15日以前置备于本公司，供股东查阅。 5、 公司分立时，应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起5日内通知债权人，并于30日内在报纸上至少公告3次。债权人自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自第一次公告之日起90日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。 6、 上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经监事会批准。 7、 公司的董事长，1/3以上的经理发生变动，是公司重大事件。 8、 通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的5%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。 9、 证券登记结算机构应当妥善保存登记、托管和结算的原始凭证。重要的原始凭证的保存期不少于7年。 10、 基金管理人应当于每个会计年度的前6个月结束后30日内编制完成中期报告，并刊登在中国证监会指定的全国性报刊上。六、 计算题:本大题共4个小题,共16分(第一小题5分,第二小题、第三小题3分,第四小题。保留小数两位)。 1、 债券C期限5年,息票利率7%,若售价等于面值1000元,其收益率将为多少？若分别将其收益率提高1%和降低1%,试比较二者价格变动的差异。 2、 假设A公司目前股息为每股0.2元,预期回报率为11%,未来2年中超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为10%,则股票理论价格应为多少？ 3、 某公司的可转换债券,年利为10.25%,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息？ 4、 已知市场指数方差为0.4 股票 权数 b值 方差 1 0.6 0.8 0.5 2 0.4 0.3 0.3 计算这两种股票资产组合的方差。 七、 分析题：(本题14分) 1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债 现金 89 11000 短期借款 5300 6600 短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0 存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债 长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800 固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益 固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0 未分配利润 165 300 股东权益合计 7300 28500 资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600 减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687 财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800 减：所得税（33%） 1293.6 594 四. 税后净利润 2626.4 1206 (3) 其他资料： 发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求： (1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率 (3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。 参考答案 一、多项选择题 1.BC；2.ABCD；3.BCD；4.CD；5.ABC；6.AB；7.BC 8.ABCD；9.ACD；10.CD；11.BC；12.ABD；13.ABCD；14. BCD 15.ABCD；16.ABC；17.BD；18.ABC；19.ABCD；20.ABC 二、填空题 1.公司素质、公司财务；2.参数、随机误差；3.期限、税收待遇； 4.竞争地位、经营管理能力；5.增长、防御；6.负债； 7.流动比率、速动比率、利息支付倍数、应收帐款周转率； 8.价格沿趋势移动；9.8、5、3；10.高 三、判断题 1.5；2.5；3.5；4.5；5.5；6.3；7.3；8.5；9.3；10.5；11.3；12.5 13.5；14.3；15.3；16.5；17.3；18.3；19.3；20.3；21.3；22.5；23.3 24.3；25.3 四、改错题 1、25% 20%；2、1/10 1/3；3、5 3；4、15 20；5、5 10 6、监事会 股东大会；7、经理 董事；8、5% 30%；9、7 20；10、30 60 五、简答题 1、(1)资料的收集与整理(2)案头研究(3)实地考察(4)形成分析报告 2、这种K线说明市场波动很大,多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方。而不是要跌到什么地方。如果这条长阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服力。 3、(1)本金的安全性原则;(2)基本收益的稳定性原则;(3)资本增长原则;(4)良好市场性原则;(5)流动性原则;(6)多元化原则;(7)有利的税收地位。 4、(1)制定投资政策;(2)证券分析与股票资产的组合构造;(3)组合的修正。 5、在马柯威茨均值方差模型中,每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示,那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域,这个区域被称为可行区域,可行区域的左边界的顶部称为有效边界,有效边界上的点所对应的证券组合称为有效组合。 六、计算题 1、 5 70 1000 解:P1= ∑ ──── + ──── t=1 (1+8%)t (1+8%)5 70 70 70 70 70 1000 = ── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.08 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.4693 =64.81+60.01+55.57+51.45+47.64+680.60=960.08 其价格下降额为1000-960.08=39.92 5 70 1000 P2= ∑ ─── + ─── t=1 (1+6%)t (1+6%)5 70 70 70 70 70 1000 =── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.06 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.3382 = 66.04 + 62.30 + 58.77 + 55.45 + 52.31 + 747.27 = 1042.14 其价格上升额为1042.14－1000＝42.14；42.14－39.92＝2.22 2、 n D0(1+g1)t Dn +1 1 解:P0 = ∑ ──── + ─── ──── t=1 (1+i)t i－g2 (1+i)n n=2,i= 0.11, D0= 0.2, g1= 0.2, g2= 0.2 2 0.2(1+0.2)t 0.2(1+0.2)2(1+0.1) 1 P0= ∑ ───── + ───────── × ──── t=1 (1+0.11)t 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.2(1+0.2) 0.2(1+0.2)2 0.2(1+0.2)2(1+0.10)1 1 = ───── + ────── + ────────── × ───── 1+0.11 (1+0.11)2 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.24 0.288 0.3168 1 = ── + ──── + ── × ──── = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1.11 1.2321 0.01 1.2321 = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1200 3、解:转换成股票收益为 ── × (30-20)=600(元） 20 领取债券本息收益为 1200×(1+10.25%)2－1200＝1458.61－1200＝258.61(元)所以应转换成股票。 4、解: n n sp2=(∑xi×bi)2sM2+∑xi2×si2 i=1 i=1 sp2＝(0.6×0.8+0.4×0.3)2 七、综合分析题 1、(1) 29000 流动比率＝ ─── ＝2.57 11300 29000－10500 速动比率＝ ────── ＝1.64 11300 3920＋815 已获利息倍数＝ ───── ＝5.81 815 41600－28500 负债比率＝ ───── ×100%＝31.49% 41600 (2) 11900－6450 毛利率＝ ───── ×100%＝45.80% 11900 3050 净利率＝ ─── ×100%＝25.63% 11900 2626.4 资产收益率＝ ─────── ×100%＝8.50% (20200＋41600)/2 2626.4 股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67% (7300＋28500)/2 (3) 28500 每股帐面价值＝ ─────── ＝2.57 (元/股) (5020+11077)/2 2626.4 每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股) (5020＋11077)/2 2216 每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股) 11077 2216 股息支付率＝ ─── ×100%＝84.37% 2626.4 0.20 每股获利率＝ ── ×100%＝2% 10 10 市盈率＝ ── ＝30.30 0.33 10 净资产倍率＝ ── ＝3.89 2.57
全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题课程代码：00232一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。1.以本国政府与东道国政府订有双边投资保证协定作为承保海外私人投资政治风险条件的典型国家是( ) A.日本 B.澳大利亚 C.挪威 D.美国2.根据《服务贸易总协定》关于市场准入的规定，每一成员给予其他成员方的服务和服务提供者的待遇，应不低于( ) A.最惠国待遇 B.国民待遇 C.其承担义务计划表中的规定 D.优惠待遇3.由中国海洋石油总公司与外国石油公司订立的中外合作开采海洋石油合同的性质是( ) A.我国国内契约 B.特许协议 C.国家契约 D.国际化契约4.按照我国的有关规定，中外合资经营企业合同中如果订明各方一次缴清出资的，各方必须在6个月内激清。该期限的起算日期是( ) A.合资合同的签署日期 B.合资合同的生效日期 C.合资企业批准证书的签发日期 D.合资企业营业执照的签发日期5.外商投资企业在我国所适用的企业所得税法是( ) A.《中外合资经营企业所得税法》 B.《外国企业所得税法》 C.《外商投资企业和外国企业所得税法》 D.《外商投资企业所得税法》6.我国签订的双边投资协定中，确认法人和非法人经济实体的身份所采取的标准主要是( ) A.依注册地和住所地确认 B.依董事会所在地确认 C.依财产所在地确认 D.依股东国籍国确认7.根据我国《外资企业法》，不属外资企业的有( ) A.外商独资公司 B.有限责任公司 C.外国企业在中国境内的分支机构 D.股份有限公司8.“缔约任何一方的国民和公司在缔约另一方境内的投资、收益及与投资有关的商业活动所享受的待遇，不应低于该缔约国另一方的国民和公司所享受的待遇”，这一规定是属于( ) A.最惠国待遇条款 B.普惠制条款 C.优惠制条款 D.国民待遇条款9.自1979年改革开放以来，陆续与我国政府签订双边投资协定的国家大致有( ) A.20余个 B.40余个 C.80余个 D.150余个10.中外合作经营企业注册资本中，外商投资比例一般不低于注册资本的( ) A.49% B.25% C.51% D.50%11.东道国通过合同约定或立法规定，向外国私人投资者作出承诺，保证外国合同当事人的合法权益，不致因该国法律或政策的改变而受到不利影响的条款，称为( ) A.艰难条款 B.调整条款 C.重新协商条款 D.稳定条款12.下列哪种因素属于投资环境中的社会环境?( ) A.基础设施 B.地理位置 C.法律秩序 D.自然资源13.根据我国法律规定，作为有限责任公司的中外合资经营企业的最高权力机关应当是( ) A.股东会 B.董事会 C.监事会 D.上级主管单位14.投资合同中包括而投资章程中不包括的事项有( ) A.合营投资争议的解决 B.董事会的议事规则 C.组织机构的建立 D.总经理的职务15.我国外商投资企业的注册资本是指( ) A.在登记管理机构登记的投资各方认缴的出资额的总和 B.在登记管理机构登记时投资各方实际缴付的出资额的总和 C.在章程中规定的投资总额 D.外商投资企业的固定资产和流动资金的总和二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个选项中有二至五个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。多选、少选、错选均无分。16.双边投资协定中涉及的争议类型有( ) A.外国投资者与东道国境内私人投资者之间的争议 B.缔约国之间关于条约的解释、履行而产生的争议 C.东道国政府与外国投资者之间因投资而产生的争议 D.东道国政府与国际组织之间的争议 E.东道国境内私人投资者与合资企业之间的争议17.受双边投资协定保护的投资者包括( ) A.具有缔约国国籍或在缔约国境内有住所的自然人 B.依缔约国法律设立，或在该缔约国内有住所的法人或非法人实体 C.在缔约国双方境内有财产或住所的任何人 D.由缔约国公民或法人控制的第三国或对方缔约国的公司 E.具有国际法主体资格者18.跨国公司的法律地位是( ) A.国际法人 B.国际法主体 C.国内法主体 D.国际组织 E.国际投资法主体19.中外合作企业合同可以约定外国合作者可以先行回收投资，但必须满足的条件是( ) A.必须先缴纳企业所得税 B.外国合作者必须来自于与中国签订投资协定的国家 C.不可以扩大外国合作者的收益分配比例 D.必须先弥补合作企业的亏损 E.合作期限届满时合作企业全部固定资产归中方所有20.除证券法、公司法外，资本输出国管理海外投资的法律还包括( ) A.税法 B.进出口管制法 C.刑法 D.反托拉斯法或反垄断法 E.外汇管制法21.中外合资经营企业中的中方合营者可以是( ) A.民间团体 B.取得法人资格的其他经济组织 C.党政机关 D.行政管理部门 E.企业法人22.从中国外商投资立法的适用角度，“外商”包括( ) A.外国法人 B.外国自然人 C.港澳同胞 D.台湾同胞 E.在国外居住的中国公民23.双边投资协定中，通常规定不适用最惠国待遇的情况有( ) A.有关国家联盟的优惠 B.因某一投资项目对东道国经济发展特别重要而给予的优惠 C.有关边境贸易的优惠 D.有关避免双重征税协定的优惠 E.缔约一方过去给予某一第三国的优惠24.从各国实践来看，解决国际投资争议的方法主要有( ) A.协商或调解 B.东道国当地救济 C.外国法院诉讼 D.外交保护 E.国际仲裁25.国际投资法的渊源包括( ) A.国内立法 B.国际条约 C.联合国大会规范性的决议 D.国际惯例 E.著名学者学说三、名词解释(每小题3分，共15分)26.BOT27.外资法28.征收险29.代位求偿权30.合资经营企业四、简答题(每小题6分，共30分)31.解决投资争议国际中心的管辖权。32.多边投资担保机构公约规定的合格投资的标准。33.卡尔沃主义。34.海外投资保险制度的特征。35.在我国设立外商投资企业的出资方式。五、论述题(每小题10分，共20分)36.论特许协议的法律性质及效力。37.TRIMs的主要内容及对我国外商投资立法的影响。全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题参考答案课程代码：00232一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1.D 2.C 3.A 4.D 5.C 6.A 7.C 8.D 9.C 10.B 11.D 12.C 13.B 14.A 15.A二、多项选择题(每小题2分，共20分) 16.BC 17.ABD 18.CE 19.DE 20.ABCDE 21.BE 22.ABCDE 23.ABCD 24.ABCDE 25.ABCD三、名词解释(每小题3分，共15分) 26.BOT是英文Build-Operate-Transfer(即建设-经营-转让)的缩写，指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。 27.外资法是外国投资法(foreign investment law)的简称，指资本输入国制定的关于调整外国私人投资关系的法律规范的总称，其内容包括外国投资的范围、形式、外国投资者的权利义务及其法律地位、对外资的保护、鼓励及限制措施等。 28.国际投资的政治风险之一，一般指由于东道国政府实行征收或国有化措施，致使投资者(投保人)的投资财产受到部分或全部损失，则由承保人(保险人)负责赔偿。 29.(代位求偿权又称“代位权”)，在国际投资法中是指投资者母国的投资保险机构(或国际多边投资担保机构)对投资者在东道国因政治风险遭受的损失予以赔偿后，该保险机构(担保机构)或母国政府将取得投资者在东道国的有关(该投资的)权益和(向东道国的)追偿权。 30.合资经营企业(Joint Venture)简称合营企业，是指两个或两个以上的当事人，为实现特定的商业目的，共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的一种企业形式。四、简答题(每小题6分，共30分) 31.管辖权是解决投资争议国际中心受理案件的基本依据和前提条件。中心的管辖适用于《解决国家与他国国民间投资争议公约》缔约国(或缔约国指派到中心的该国的任何组成部分或机构)和另一缔约国国民之间因投资而产生的任何法律争议，而该项争议经双方书面同意提交给中心。当双方表示同意后，任何一方不得单方面撤销其同意。 32.多边投资担保机构公约规定的投保对象仅限于良好的投资。合资投资的标准包括四个方面：一、投资具有经济合理性。该合理性应据对投资项目的评估确定。二、投资具有发展性质。该投资必须对东道国的经济和社会发展有所贡献。三、投资具有合法性。投资必须符合东道国的法律和条例。四、投资与东道国的发展目标和重点相一致。 33.卡尔沃主义（Calvo Doctrine）是南美著名国际法学家卡尔沃于19世纪60年代提出的一种学说。其产生是为了维护东道国属地主权的完整性。其基本原则是各主权国家自由独立，外国人对于投资争端只能在当地法院寻求救济，外国人无权要求比本国国民更优惠的待遇。其现实效果是通过卡尔沃条款体现出来。 34.海外投资保险制度是一种政府保证。其特征表现为： (1)海外投资保险是由政府机构或公营公司承保，不以营利为目的，而以保护投资为目的。 (2)海外投资保险的对象，只限于海外私人直接投资，该投资必须符合特定条件。 (3)海外投资的保险范围，只限于政治风险，不包括一般商业风险。 (4)海外投资保险的任务，不单是像民间保险那样进行事后补偿，更重要的是防患于未然。 35.根据我国外商投资立法和实践，出资方式主要有： (1)现金。必须需要一定的现金以支付有关费用；任何一方不得用合营企业名义取得的贷款作为出资，也不得以合营企业或合营他方的财产或权益为其出资进行担保。 (2)实物。实物出资一般是以机器设备、原材料、零部件、建筑物、厂房等作为投资；须对作为出资的实物进行作价。 (3)工业产权和专有技术。包括专利权、商标权和专有技术；出资者应当出具拥有所有权和处置权的有效证明。 (4)土地使用权和不动产权出资。中国合营者的投资可包括为合营企业经营期间提供的场地使用权；如果场地使用权未作为中国合营者投资的一部分，合营企业应向中国政府缴纳使用费。五、论述题(每小题10分，共20分) 36.(1)特许协议的定义。 (2)特许协议的法律性质。包括不同主张、争论焦点、有关是否国际协议的肯定、否定两方面的论据及有关公法、私法性质的问题。 (3)特许协议的效力。关健在于国家是否可单方面废改协议，是否应负国际责任。负国际责任的观点及依据。不负国际责任的观点及依据。折衷观点。 37.(1)《TRIMs协议》名词解释，是关贸总协定乌拉圭回合的谈判成果，是世界贸易组织法律制度的有机组成部分。 (2)主要内容，主要包括四方面： 适用范围：适用于与货物贸易有关的投资措施。 国民待遇：第一次将国民待遇引入国际投资领域；与国民待遇不符的措施。 数量限制：成为国际投资法的一项基本原则；与一般取消数量限制义务不符的措施。 透明度：公布并通知有关措施，包括中央政府和地方政府措施。 (3)影响。包括两方面 协议的意义：重要地位 对中国影响：我国外资立法与协议不一致的三个方面，应采取的态度。
【答案】：A、B、D项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目的必要报酬率，因此选项BD为本题答案，选项C不是答案。如果投资项目的预期收益率低于其资本成本，则会放弃该项目，选项A是答案。
全国2009年4月高等教育自学考试金融理论与实务试题课程代码：00150一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.为商品定价时货币发挥( )A.价值尺度职能 B.流通手段职能C.支付手段职能 D.贮藏手段职能2.货币形态演变的历程是( )A.金属货币→实物货币→信用货币→电子货币B.实物货币→金属货币→信用货币→电子货币C.实物货币→信用货币→金属货币→电子货币D.金属货币→信用货币→实物货币→电子货币3.商业信用最典型的做法是( )A.银行贷款 B.发行股票C.商品赊销 D.政府拨款4.如果名义利率为3%，通货膨胀率为5%，则实际利率为( )A.13% B.8%C.2% D.-2%5.下列利率中可以承担基准利率作用的是( )A.企业债券利率 B.银行长期贷款利率C.政策性银行贷款利率 D.同业拆借利率6.不以盈利为目的的金融机构是( )A.商业银行 B.投资银行C.中央银行 D.保险公司7.英格兰银行成立于( )A.1656年 B.1694年C.1844年 D.1913年8.中国农业发展银行是一家( )A.商业银行 B.投资银行C.中央银行 D.政策性很行9.提出“银行流动性的强弱取决于其资产的迅速变现能力”的经营管理理论是( )A.商业贷款理论 B.资产转移理论C.预期收入理论 D.负债管理理论10.1988年的《巴塞尔协议》规定商业银行核心资本不能低于风险资产的( )A.4% B.5%C.8% D.12%11.我国商业银行储蓄存款的基本原则是( )A.存款自愿、取款自由、存款有息、为储户保密B.存款自愿、取款自由、存款有息C.存款自由、取款自由、为储户保密D.存款自由、取款自愿12.信托机构为委托人代为管理货币资金表现为信托的( )A.财务管理职能 B.资金融通职能C.信用服务职能 D.信用创造职能13.下列财产中可作为不动产信托标的物的是( )A.交通工具 B.设备C.土地 D.原材料14.受保险人的委托代其开展保险业务的人是( )A.受益人 B.被保险人C.保险代理人 D.保险经纪人15.关于期货合约表述正确的是( )A.可以用来套期保值，但不能用来投机B.可以用来投机，但不能用来套期保值C.既可用来套期保值，又可用来投机D.既不能用来套期保值，又不能用来投机16.对期权合约的购买者来说( )A.买进期权的风险有限，卖出期权的风险无限大B.买进期权的风险无限大，卖出期权的风险有限C.买进期权和卖出期权的风险都无限大D.买进期权和卖出期权的风险都有限17.以一定单位的外国货币为基准来计算应收或应付多少本国货币的标价方法是( )A.直接标价法 B.间接标价法C.美元标价法 D.中间标价法18.基础货币属于( )A.商业银行的负债项目 B.中央银行的负债项目C.投资银行的负债项目 D.政策性银行的负债项目19.我国制定货币政策的银行是( )A.中国银行 B.中国建设银行C.中国工商银行 D.中国人民银行20.当前我国货币政策的最终目标是( )A.经济增长、充分就业、国际收支平衡、物价稳定B.保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长C.经济增长D.物价稳定二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.目前主要的国际储备货币有( )A.美元 B.人民币C.日元 D.欧元E.泰铢22.下列关于银行信用的表述正确的有( )A.突破了商业信用规模上的局限性 B.突破了商业信用方向上的局限性C.是我国最主要的信用形式 D.与商业信用相互支持、相互促进E.最主要采用“挂账信用”的形式23.商业银行的职能有( )A.信用中介职能 B.支付中介职能C.信用创造职能 D.金融服务功能E.财富贮藏职能24.中央银行制度的类型有( )A.单一型 B.复合型C.分散型 D.准中央银行型E.跨国型25.下列属于商业银行资产业务的有( )A.现金资产 B.贷款C.证券投资 D.汇兑E.向中央银行再贷款26.资金信托的种类有( )A.融资性资金信托 B.投资性资金信托C.基金性资金信托 D.房产性资金信托E.地产性资金信托27.货币市场包括( )A.国库券市场 B.商业票据市场C.大额可转让存单市场 D.同业拆借市场E.回购市场28.投资基金的特点有( )A.无风险 B.多元化投资C.专家理财 D.流动性强E.不可转让29.影响商业银行存款派生能力的因素主要有( )A.货币流通速度 B.法定存款准备金率C.超额存款准备金率 D.提现率E.存贷款比率30.治理通货膨胀一般可采取的货币政策措施有( )A.提高法定存款准备金率 B.增加再贷款C.在公开市场上买进有价证券 D.在公开市场上卖出有价证券E.提高存贷款利率三、计算题(本大题共2小题，每小题5分，共10分)31.某企业以每股8元的价格购进甲公司股票10万股，一年后以每股9元的价格卖出，期间享受了一次每10股派1.5元的分红，在不考虑税收和交易成本的情况下，试计算该企 业此笔投资的年收益率。32.设一定时期内待销售的商品价格总额为100亿元，流通中的货币量为10亿元，试计算同期的货币流通速度。若货币流通速度变为5，请计算流通中每单位货币的实际购买力。四、简答题(本大题共6小题，每小题6分，共36分)33.简述民间信用的特点及其在我国的发展方向。34.简述可保利益原则确定的根据和意义。35.简述订单驱动与报价驱动两种场内交易系统的特点。36.简述股票投资决策的基本方法。37.简述采用消费物价指数度量通货膨胀的优缺点。38.简述货币政策传导的一般过程。五、论述题（本题14分）39.试结合汇率的作用理论分析人民币升值对我国进出口贸易的影响。
全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题课程代码：00232一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。1.以本国政府与东道国政府订有双边投资保证协定作为承保海外私人投资政治风险条件的典型国家是( ) A.日本 B.澳大利亚 C.挪威 D.美国2.根据《服务贸易总协定》关于市场准入的规定，每一成员给予其他成员方的服务和服务提供者的待遇，应不低于( ) A.最惠国待遇 B.国民待遇 C.其承担义务计划表中的规定 D.优惠待遇3.由中国海洋石油总公司与外国石油公司订立的中外合作开采海洋石油合同的性质是( ) A.我国国内契约 B.特许协议 C.国家契约 D.国际化契约4.按照我国的有关规定，中外合资经营企业合同中如果订明各方一次缴清出资的，各方必须在6个月内激清。该期限的起算日期是( ) A.合资合同的签署日期 B.合资合同的生效日期 C.合资企业批准证书的签发日期 D.合资企业营业执照的签发日期5.外商投资企业在我国所适用的企业所得税法是( ) A.《中外合资经营企业所得税法》 B.《外国企业所得税法》 C.《外商投资企业和外国企业所得税法》 D.《外商投资企业所得税法》6.我国签订的双边投资协定中，确认法人和非法人经济实体的身份所采取的标准主要是( ) A.依注册地和住所地确认 B.依董事会所在地确认 C.依财产所在地确认 D.依股东国籍国确认7.根据我国《外资企业法》，不属外资企业的有( ) A.外商独资公司 B.有限责任公司 C.外国企业在中国境内的分支机构 D.股份有限公司8.“缔约任何一方的国民和公司在缔约另一方境内的投资、收益及与投资有关的商业活动所享受的待遇，不应低于该缔约国另一方的国民和公司所享受的待遇”，这一规定是属于( ) A.最惠国待遇条款 B.普惠制条款 C.优惠制条款 D.国民待遇条款9.自1979年改革开放以来，陆续与我国政府签订双边投资协定的国家大致有( ) A.20余个 B.40余个 C.80余个 D.150余个10.中外合作经营企业注册资本中，外商投资比例一般不低于注册资本的( ) A.49% B.25% C.51% D.50%11.东道国通过合同约定或立法规定，向外国私人投资者作出承诺，保证外国合同当事人的合法权益，不致因该国法律或政策的改变而受到不利影响的条款，称为( ) A.艰难条款 B.调整条款 C.重新协商条款 D.稳定条款12.下列哪种因素属于投资环境中的社会环境?( ) A.基础设施 B.地理位置 C.法律秩序 D.自然资源13.根据我国法律规定，作为有限责任公司的中外合资经营企业的最高权力机关应当是( ) A.股东会 B.董事会 C.监事会 D.上级主管单位14.投资合同中包括而投资章程中不包括的事项有( ) A.合营投资争议的解决 B.董事会的议事规则 C.组织机构的建立 D.总经理的职务15.我国外商投资企业的注册资本是指( ) A.在登记管理机构登记的投资各方认缴的出资额的总和 B.在登记管理机构登记时投资各方实际缴付的出资额的总和 C.在章程中规定的投资总额 D.外商投资企业的固定资产和流动资金的总和二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个选项中有二至五个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。多选、少选、错选均无分。16.双边投资协定中涉及的争议类型有( ) A.外国投资者与东道国境内私人投资者之间的争议 B.缔约国之间关于条约的解释、履行而产生的争议 C.东道国政府与外国投资者之间因投资而产生的争议 D.东道国政府与国际组织之间的争议 E.东道国境内私人投资者与合资企业之间的争议17.受双边投资协定保护的投资者包括( ) A.具有缔约国国籍或在缔约国境内有住所的自然人 B.依缔约国法律设立，或在该缔约国内有住所的法人或非法人实体 C.在缔约国双方境内有财产或住所的任何人 D.由缔约国公民或法人控制的第三国或对方缔约国的公司 E.具有国际法主体资格者18.跨国公司的法律地位是( ) A.国际法人 B.国际法主体 C.国内法主体 D.国际组织 E.国际投资法主体19.中外合作企业合同可以约定外国合作者可以先行回收投资，但必须满足的条件是( ) A.必须先缴纳企业所得税 B.外国合作者必须来自于与中国签订投资协定的国家 C.不可以扩大外国合作者的收益分配比例 D.必须先弥补合作企业的亏损 E.合作期限届满时合作企业全部固定资产归中方所有20.除证券法、公司法外，资本输出国管理海外投资的法律还包括( ) A.税法 B.进出口管制法 C.刑法 D.反托拉斯法或反垄断法 E.外汇管制法21.中外合资经营企业中的中方合营者可以是( ) A.民间团体 B.取得法人资格的其他经济组织 C.党政机关 D.行政管理部门 E.企业法人22.从中国外商投资立法的适用角度，“外商”包括( ) A.外国法人 B.外国自然人 C.港澳同胞 D.台湾同胞 E.在国外居住的中国公民23.双边投资协定中，通常规定不适用最惠国待遇的情况有( ) A.有关国家联盟的优惠 B.因某一投资项目对东道国经济发展特别重要而给予的优惠 C.有关边境贸易的优惠 D.有关避免双重征税协定的优惠 E.缔约一方过去给予某一第三国的优惠24.从各国实践来看，解决国际投资争议的方法主要有( ) A.协商或调解 B.东道国当地救济 C.外国法院诉讼 D.外交保护 E.国际仲裁25.国际投资法的渊源包括( ) A.国内立法 B.国际条约 C.联合国大会规范性的决议 D.国际惯例 E.著名学者学说三、名词解释(每小题3分，共15分)26.BOT27.外资法28.征收险29.代位求偿权30.合资经营企业四、简答题(每小题6分，共30分)31.解决投资争议国际中心的管辖权。32.多边投资担保机构公约规定的合格投资的标准。33.卡尔沃主义。34.海外投资保险制度的特征。35.在我国设立外商投资企业的出资方式。五、论述题(每小题10分，共20分)36.论特许协议的法律性质及效力。37.TRIMs的主要内容及对我国外商投资立法的影响。全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题参考答案课程代码：00232一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1.D 2.C 3.A 4.D 5.C 6.A 7.C 8.D 9.C 10.B 11.D 12.C 13.B 14.A 15.A二、多项选择题(每小题2分，共20分) 16.BC 17.ABD 18.CE 19.DE 20.ABCDE 21.BE 22.ABCDE 23.ABCD 24.ABCDE 25.ABCD三、名词解释(每小题3分，共15分) 26.BOT是英文Build-Operate-Transfer(即建设-经营-转让)的缩写，指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。 27.外资法是外国投资法(foreign investment law)的简称，指资本输入国制定的关于调整外国私人投资关系的法律规范的总称，其内容包括外国投资的范围、形式、外国投资者的权利义务及其法律地位、对外资的保护、鼓励及限制措施等。 28.国际投资的政治风险之一，一般指由于东道国政府实行征收或国有化措施，致使投资者(投保人)的投资财产受到部分或全部损失，则由承保人(保险人)负责赔偿。 29.(代位求偿权又称“代位权”)，在国际投资法中是指投资者母国的投资保险机构(或国际多边投资担保机构)对投资者在东道国因政治风险遭受的损失予以赔偿后，该保险机构(担保机构)或母国政府将取得投资者在东道国的有关(该投资的)权益和(向东道国的)追偿权。 30.合资经营企业(Joint Venture)简称合营企业，是指两个或两个以上的当事人，为实现特定的商业目的，共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的一种企业形式。四、简答题(每小题6分，共30分) 31.管辖权是解决投资争议国际中心受理案件的基本依据和前提条件。中心的管辖适用于《解决国家与他国国民间投资争议公约》缔约国(或缔约国指派到中心的该国的任何组成部分或机构)和另一缔约国国民之间因投资而产生的任何法律争议，而该项争议经双方书面同意提交给中心。当双方表示同意后，任何一方不得单方面撤销其同意。 32.多边投资担保机构公约规定的投保对象仅限于良好的投资。合资投资的标准包括四个方面：一、投资具有经济合理性。该合理性应据对投资项目的评估确定。二、投资具有发展性质。该投资必须对东道国的经济和社会发展有所贡献。三、投资具有合法性。投资必须符合东道国的法律和条例。四、投资与东道国的发展目标和重点相一致。 33.卡尔沃主义（Calvo Doctrine）是南美著名国际法学家卡尔沃于19世纪60年代提出的一种学说。其产生是为了维护东道国属地主权的完整性。其基本原则是各主权国家自由独立，外国人对于投资争端只能在当地法院寻求救济，外国人无权要求比本国国民更优惠的待遇。其现实效果是通过卡尔沃条款体现出来。 34.海外投资保险制度是一种政府保证。其特征表现为： (1)海外投资保险是由政府机构或公营公司承保，不以营利为目的，而以保护投资为目的。 (2)海外投资保险的对象，只限于海外私人直接投资，该投资必须符合特定条件。 (3)海外投资的保险范围，只限于政治风险，不包括一般商业风险。 (4)海外投资保险的任务，不单是像民间保险那样进行事后补偿，更重要的是防患于未然。 35.根据我国外商投资立法和实践，出资方式主要有： (1)现金。必须需要一定的现金以支付有关费用；任何一方不得用合营企业名义取得的贷款作为出资，也不得以合营企业或合营他方的财产或权益为其出资进行担保。 (2)实物。实物出资一般是以机器设备、原材料、零部件、建筑物、厂房等作为投资；须对作为出资的实物进行作价。 (3)工业产权和专有技术。包括专利权、商标权和专有技术；出资者应当出具拥有所有权和处置权的有效证明。 (4)土地使用权和不动产权出资。中国合营者的投资可包括为合营企业经营期间提供的场地使用权；如果场地使用权未作为中国合营者投资的一部分，合营企业应向中国政府缴纳使用费。五、论述题(每小题10分，共20分) 36.(1)特许协议的定义。 (2)特许协议的法律性质。包括不同主张、争论焦点、有关是否国际协议的肯定、否定两方面的论据及有关公法、私法性质的问题。 (3)特许协议的效力。关健在于国家是否可单方面废改协议，是否应负国际责任。负国际责任的观点及依据。不负国际责任的观点及依据。折衷观点。 37.(1)《TRIMs协议》名词解释，是关贸总协定乌拉圭回合的谈判成果，是世界贸易组织法律制度的有机组成部分。 (2)主要内容，主要包括四方面： 适用范围：适用于与货物贸易有关的投资措施。 国民待遇：第一次将国民待遇引入国际投资领域；与国民待遇不符的措施。 数量限制：成为国际投资法的一项基本原则；与一般取消数量限制义务不符的措施。 透明度：公布并通知有关措施，包括中央政府和地方政府措施。 (3)影响。包括两方面 协议的意义：重要地位 对中国影响：我国外资立法与协议不一致的三个方面，应采取的态度。
2018年4月高等教育自学考试资产评估模拟试题【含答案】
第一部分选择题
一、单项选择题：本大题共30小题，每小题1分，共30分。在每小题列出的备选项中只有一项是符合题目要求的，请将其选出。
1.资产评估是通过对资产何种价值的估算，从而确定其价值的经济活动?
A.某一时期 B.某一时点
C.某一对区 D.某一阶段
2.在资产评估活动中，下列关于价值类型的表述，错误的是
A.价值类型制约评估方法的选择
B.评估目的受价值类型的影响
C.明确价值类型，可以更清晰地表达评估结果
D.价值类型可以分为现行市价、重置成本、收益现值、清算价格
3.下列选项中，属于资产评估经济原则的是
A.客观性原则 B.科学性原则
C.替代性原则 D.专业性原则
4.资产评估资料的收集中，信息渠道明显不可靠的是
A.国家权威部门网站 B.报刊杂志
C.对资产占有方的资产清查 D.朋友的口头告知
5.市场法中，资产的可比性具体体现在资产的
A.功能上 B.用途上
C.体积上 D.价值上
6.在成本法评估中，下列哪种情况引起的贬值是经济性贬值?
A.货币政策的变动 B.资产的使用
C.资产的闲置 D.新技术的运用
7.重置全新机器设备一台，其价值为5万元，年产量为600件，现知被评估机器设备年产量为800件。假设该类机器设备的规模经济效益指数为0.5，则被评估设备的重置成本为
A.4～5万元 B.5万元
C.5.77万元 D.6.67万元
8.下列关于机器设备的表述中，错误的是
A.属于会计学中所称的固定资产，具有单位价值高、使用期限长的特点
B.机器设备的价值与其所处的位置有显著的关系
C.机器设备是有形资产
D.对于高能耗、低效率、污染大的机器设备，应该按照低值甚至报废资产处理
9.估算机器设备重置成本时，需要考虑消费税的是
A.外购单台不要安装的进13设备重置成本
B.外购单台需要安装的进口设备重置成本
C.进口轿车重置成本
D.外购成套需要安装设备重置成本
10.下列关于使用年限法计算机器设备实体性贬值的表述中，错误的是
A.要区分机器设备的物理寿命、技术寿命、经济寿命
B.如果机器设备进行了更新改造，在计算贬值率时需要缩短已使用年限，或延长尚可使用年限
C.机器设备的尚可使用年限可以允许超过国家规定的禁止使用日期
D.工作量法是年限法的另一种形式
11.与评估对象完全相同的参照物资产1O月前的成交价格为5万元，每个月相对于上个月物价变动2%，则被评估对象价值接近于
A.5.5万元 B.5.52万元
C.6.1万元 D.6.32万元
12.房地产是实物、权益和区位三者的结合，其中无形的、不可触摸的部分是
A.实物 B.权益
C.区位 D.土地
13.土地可分为已开发的土地、未开发的土地和列入市镇开发规划的土地，是按照土地的
A.所有权归属 B.社会经济用途
C.开发程度与开发趋势 D.利用程度
14.基准地价与标定地价的关系是
A.基准地价是标定地价评估的基础
B.标定地价是基准地价评估的基础
C.基准地价比标定地价更接近于市场交易地价
D.基准地价评估可以以标定地价为依据
15.在土地估价中，不仅要对将来的地价变动做出准确的预测，同时也要对所采用的地价资料修订到估价期日的标准水平，才能合理地估价。这是贯彻了土地使用权评估的
A.替代原则 B.最有效使用原则
C.变动原则 D.供需原则
16.下列选项中，不属于可确指的无形资产的是
A.专有技术 B.商标权
C.计算机软件 D.商誉
17.被评估的专有技术自评估基准日起剩余使用年限为6年，经专业人员分析，未来6年预期税后收益可维持在每年150万元，若折现率为l0%，则该专有技术的评估值约为
A.568.2万元 B.653.30万元
C.660.53万元 D.670.08万元
18.某项专利技术的法定保护期自2010年1月15日起l0年，2013年1月l5日作为评估基准日，预计在2017年1月会有更新的技术替代该专利技术在生产上得到广泛运用，该专利技术的预期收益期限较为合理的年限为
A.4年 B.7年
C.9年 D.10年
19.某低值易耗品原价为960元，评估时的市场价格是900元，预计使用l2个月，评估时已使用了8个月，其评估值约为
A.200元 B.250元
C.300元 D.320元
20.某企业产成品实有数量1000台，每台实际成本50元，根据会计核算资料，生产该产品的材料费用与工资等费用的比例为60：40，根据目前价格变动情况和其他相关资料，确定材料综合调整系数为1.20，工资等费用综合调整系数为1.10。该产成品的评估值为
A.50000元 B.58000元
C.60000元 D.66000元
21.甲企业持有乙企业发行的优先股1万股，每股面值50元，年股息率为10%，评估人员将折现率定为8%，该优先股的评估值约为
A.62.5万元 B.65万元 C.500万元 D.625万元
22.被评估非流通普通股股票10万股，每股面值1元。该股票发行后，股利收益率维持在12%，预计在评估基准日后该股票的股利收益率将在原收益水平的基础上每年递增2%，评估基准日孱债利率为5‰风险报酬率为5%，被评估10万股非流通普通股股票的价值为
A.10万元 B.12万元 C.12.5万元 D.15万元
23.企业不同于其他资产的一个重要特征是
A.盈利性 B.整体性
C.保障性 D.持续经营性
24.下列关于企业价值评估范围的表述，正确的是
A.企业价值评估的具体范围是从法的角度界定企业评估的资产范围
B.从产权的角度，企业评估的范围应该是企业的全部资产
C.企业价值评估的一般范围就是具体范围
D.企业价值评估的具体范围不应包括非控股子公司中的投资部分
25.下列关于现金流量与净收益的关系表述，正确的是
A.现金流量与净收益之间的差异越大，企业净收益的收现能力越强
B.现金流量与净收益之间的差异越小，企业净收益的收现能力越强
C.现金流量与净收益之间的伴随关系越强，企业净收益的收现能力越弱
D.现金流量与净收益之间的伴随关系越强，企业净收益的品质越差
26.待评估企业未来5年的预期收益额分别为28万元、30万元、29万元、32万元和35万元，假定从第6年起，每年预期收益额稳定在35万元水平。根据资料确定的国债利率为4%，风险报酬率为7%，资本化率为8%，采用分段法估算的企业整体评估价值最有可能是
A.301万元 B.372万元
C.410万元 D.419万元
27.下列关于资产评估报告的表述，错误的是
A.资产评估报告是一种书面报告
B.资产评估报告有广义和狭义之分
C.资产评估报告即是资产评估报告书
D.资产评估报告是评估机构为资产评估项目承担法律责任的证明文件
28.下列关于评估机构法定代表人审核评估报告的表述，错误的是
A.要审核资产评估报告是否符合法性原则
B.重点审核资产评估报告的文字语法问题
C.注重对资产评估报告的实质性内容审核
D.要对资产评估报告从总体结构方面做最后的审核
29.资产评估准则体系中针对资产评估业务中的某些具体问题进行规范的指导慑文件属于
A.基本准则 B.具体准则
C.指导意见 D.评估指南
30.衡量一个国家资产评估业务水平的标志之一是该国的
A.法规体系形成情况 B.准则体系形成情况
C.强化政府管理情况 D.统一的管理模式
二、多项选择题：本大题共5小题。每小题2分，共10分。在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。
31.市场价值以外的价值类型包括
A.在用价值 B.投资价值
C.清算价值 D.持续经营价值
E.课税价值
32.市场法应用的前提条件包括
A.需要有一个充分发育、活跃的资产市场
B.参照物及与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可搜集到的
C.资产处于继续使用状态
D.资产的使用功能未完全丧失
E.被评估资产在法律权属方面没有瑕疵
33.可能造成建筑物功能性贬值的原因主要包括
A.土地与建筑物用途不协调 B.建筑物的设计及结构上存在缺陷
C.自然力的作用 D.建筑物的装修与其总体功能不协调
E.建筑物使用强度与其所占土地的最佳使用不一致
34.建筑物残余估价法的运用要求
A.被评估对象可以获得正常收益
B.建筑物的用途、使用强度以及使用状态与土地的最佳使用不能严重背离
C.交易时间与评估基准日接近
D.建筑物原工程量是合理的
E.房地产具有客观收益
35.资产评估报告的作用体现在
A.为委托评估资产提供作价意见
B.反映了资产评估工作情况，是有关各方承担责任的依据
C.是评估机构向委托方收取评估费用的依据
D.是完善资产评估管理的重要手段
E.为资产交易定价提供了强制性意见
第二部分非选择题
三、名词解释题：本大题共2小题，每小题3分，共6分。
36.机器设备的功能性贬值
37.市盈率
四、简答题：本大题共2小题。每小题7分，共14分。
38.简述采用成本法评估生产周期短的在产品的具体评估方法。
39.简述长期投资评估程序。
五、计算题(本大题共4小题，每小题10分，共40分)
40.被评估机组为3年前购置，账面价值为20万元人民币，评估时该类型机组已不再生产，被新型机组所取代。经调查和咨询了解到，在评估时点，其他企业购置新型机组的报价为30万元人民币(实际交易价格一般为报价的90%)，专家认定被评估机组因功能落后其贬值额约占新型机组取得价格的20%。被评估机组尚可使用8年。
要求：试根据所给条件估算该机组的评估价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)
41.某待估宗地，总面积为25 000平方米，土地使用权剩余使用年限为45年，土地还原利率为6%，现收集到A、B、C三个比较案例，具体情况见下表：
表中交易情况、区域因素和个别因素都是比较案例与待估宗地相比较，以待估宗地为基准确定的数值。经了解，宗地所在城市此类用途土地的容积率每增加0.1，宗地地价比容积率为l时增加8%，从2014年8月份到2015年2月份，地价每月环比上涨1%。
要求：试根据上述条件评估待估宗地在2015年2月的价格。(计算结果以“元”为单位，取整)
42.甲企业为一家药品生产企业，许可乙企业使用其生产某种原料药的专利技术。甲企业与乙企业共同享用该专利，甲、乙两企业的设计能力分别为150万吨和100万吨。该专利为甲企业两年前自行研制开发并获得专利证书;专利的重置完全成本为l 000万元，近两年生产资料价格上涨指数分别为5%和6%;该专利的法律保护期限为10年，据专家鉴定分析和预测，其剩余使用期限为8年。该专利使用权转让后由于加剧了市场竞争，因此今后8年中甲企业减少的销售收入按现值计算为70万元，为保住市场份额需追加的成本按现值计算为30万元。
要求：计算该专利转让的最低收费额。(计算结果以“万元"为单位，保留两位小数)
43.预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元、340万元、350万元和360万元。评估时市场平均收益率为11%，无风险报酬率为4.5%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.12。适用的所得税税率为25%，该企业生产经营比较平稳。
要求：试运用年金资本化法计算该企业的股东全部权益价值。(计算结果以“万元"为单位，保留两位小数)
2018年4月高等教育自学考试资产评估模拟试题参考答案
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一、 多项选择题：本大题共20个小题，每小题1分，共20分。在每个小题给出的四个选项中，至少有二个符合题目要求，请把正确选项前的字母填在横线上。 1、 垄断竞争市场的特点是：（） A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动； B、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，产品的差异性是指各种产 品之间存在着实际或想象的差异； C、由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价 格有一定的控制力； D、没有一个企业能影响产品的价格。 2、 属于证券经营机构的业务有____。 A、承销 B、经纪 C、自营 D、基金管理 3、 影响行业兴衰的主要因素,包括____。 A、行业的经济结构 B、技术进步 C、政府政策 D、社会习惯的改变 4、 按计息的方式分类，债券可分为____。 A、附息债券 B、贴现债券 C、单利债券 D、复利债券 5、 债券的理论价格的决定因素有____。 A、债券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面价值 6、 反转突破形态有____。 A、圆弧形态 B、喇叭形 C、旗形 D、三角形 7、 反映公司盈利能力的指标有____。 A、主营业务利润率 B、主营业务收入增长率 C、资产收益率D、存货周转率 8、 证券经营机构在股票交易中的禁止性行为有____。 A、欺诈客户的行为 B、透支交易行为 C、内幕交易行为 D、操纵市场行为 9、 市场行为的内容包括____。 A、市场的价格 B、信息 C、成交量 D、达到这些价格和成交量所用的时间 10、 公司竞争地位分析,包括____。 A、公司的盈利能力 B、企业经营效率 C、技术水平 D、项目储备及新产品开发 11、 同步指标有____。 A、股票价格指数 B、失业率 C、国民生产总值 D、银行短期商业贷款利率 12、 货币政策工具中的一般性政策工具包括____。 A、法定存款准备金率 B、再贴现政策 C、汇率 D、公开市场业务 13、 技术分析的类别主要包括____。 A、指标派 B、切线派 C、K线派 D、波浪派 14、 行业成长阶段的特点包括____。 A、市场需求较平稳 B、市场需求增长较快 C、产品由单一低质高价迅速向多祥、高质低价发展 D、生产成本逐步降低 15、 证券投资基本分析的理论主要包括____。 A、经济学 B、财政金融学 C、财务管理学 D、投资学 16、 影响期限结构形状的因素的相关理论包括____。 A、市场预期理论 B、流动性偏好理论 C、市场分割理论 D、流动性溢价理论 17、 债券价格、到期收益率与息票利率之间的关系可用下式概括____。 A、息票利率到期收益债券价格>票面价值 B、息票利率到期收益债券价格票面价值 C、息票利率>到期收益债券价格票面价值 D、息票利率>到期收益债券价格>票面价值 18、 在K线运用当中,____。 A、无上影线的阳线对多方有利 B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对空方越有利 D、K线分阴线和阳线两种形态 19、 评价宏观经济形势的相关变量有____。 A、利率 B、经济增长率 C、汇率 D、财政收支 20、 证券分析的基本要素包括____。 A、信息 B、步骤 C、方法 D、方式 二、 填空题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。请把题中缺少的文字填在横线上。 1、 对公司的分析可以分为_______分析和______分析两大部分。 2、 计量经济模型主要有经济变量、_____以及_____三大要素。 3、 债券有六个方面的基本特性影响其定价，它们是 、利率提前赎回规定、_____、市场性、拖欠的可能性。 4、 公司基本素质分析包括公司_____分析、公司盈利能力及增长性分析和公司_____分析。 5、 根据其与经济周期的相关性,行业可分为_______型行业, 周期型行业与________型行业。 6、 资产负债表反映的是公司资产与________(包括股东权益)之间的平衡关系。 7、 反映偿债能力的指标有、、和。 8、 技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息，_____，历史会重演。 9、 波浪理论中，一个完整的下降周期由_____浪组成，其中_____浪是主浪，_____浪是调整浪。 10、 在预期市场收益率高于无风险收益率时，市场时机选择者将选择_____（高、低）b值的证券组合。 三、 判断题：本大题共25个小题，每小题1分，共25分。请在每题的括号内，正确的打上"4"，错误的打上"5" 1、 基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。（ ） 2、 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较高。（ ） 3、 在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值增加；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率也应下降，从而使债券的内在价值减少。（ ） 4、 如果债券的市场价格下降，则其到期收益率也随之下降。（ ） 5、 通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。（ ） 6、 贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。（ ） 7、 本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下跌。（ ） 8、 存货周转率是反映公司偿债能力的指标。（ ） 9、 公司的技术水平是决定公司竞争地位的首要因素。（ ） 10、 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。（ ） 11、 一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。（ ） 12、 越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越弱。（ ） 13、 根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，为卖出信号。（ ） 14、 如果DIF的走向与股价走向相背离，且DIF上升，则为买入信号。（ ） 15、 波浪理论中，所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪。（ ） 16、 实现收益化是构建证券组合的目的。（ ） 17、 现代证券组合理论的立足点在于投资者的投资决策基于对两个目标──"预期收益化"和"不确定性（风险）最小化"的全盘考虑。（ ） 18、 资本资产套利模型应用的核心是寻找那些价格被误定的证券。（ ） 19、 詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（ ） 20、 债券的息票利率越低、债券价格的易变性也就越大。（ ） 21、 上市辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起,至公司股票上市一年止。（ ） 22、 市场预期理论的基本观点认为如果投资于长期债券,基于债券未来收益的不确定性,他们要承担较高的价格风险。（ ） 23、 在可转换证券的市场价格计算中,转换升水是转换平价与基准股价之差。（ ） 24、 预期回报率越高，投资者所承担的风险也就越大。（ ） 25、 NPV>0，股票被低估价格，可以购买这种股票。（ ） 四、 改错题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。每一小题中有一处错误，请标出错误之处，并写出正确文字。 1、 股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的25%。 2、 公司未弥补的亏损达股本总额1/10时，应当在2个月内召开临时股东大会 3、 股份有限公司设监事会，其成员不得少于5人。 4、 股份有限公司的财务会计报告应当在召开股东大会年会的15日以前置备于本公司，供股东查阅。 5、 公司分立时，应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起5日内通知债权人，并于30日内在报纸上至少公告3次。债权人自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自第一次公告之日起90日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。 6、 上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经监事会批准。 7、 公司的董事长，1/3以上的经理发生变动，是公司重大事件。 8、 通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的5%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。 9、 证券登记结算机构应当妥善保存登记、托管和结算的原始凭证。重要的原始凭证的保存期不少于7年。 10、 基金管理人应当于每个会计年度的前6个月结束后30日内编制完成中期报告，并刊登在中国证监会指定的全国性报刊上。六、 计算题:本大题共4个小题,共16分(第一小题5分,第二小题、第三小题3分,第四小题。保留小数两位)。 1、 债券C期限5年,息票利率7%,若售价等于面值1000元,其收益率将为多少？若分别将其收益率提高1%和降低1%,试比较二者价格变动的差异。 2、 假设A公司目前股息为每股0.2元,预期回报率为11%,未来2年中超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为10%,则股票理论价格应为多少？ 3、 某公司的可转换债券,年利为10.25%,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息？ 4、 已知市场指数方差为0.4 股票 权数 b值 方差 1 0.6 0.8 0.5 2 0.4 0.3 0.3 计算这两种股票资产组合的方差。 七、 分析题：(本题14分) 1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债 现金 89 11000 短期借款 5300 6600 短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0 存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债 长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800 固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益 固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0 未分配利润 165 300 股东权益合计 7300 28500 资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600 减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687 财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800 减：所得税（33%） 1293.6 594 四. 税后净利润 2626.4 1206 (3) 其他资料： 发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求： (1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率 (3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。 参考答案 一、多项选择题 1.BC；2.ABCD；3.BCD；4.CD；5.ABC；6.AB；7.BC 8.ABCD；9.ACD；10.CD；11.BC；12.ABD；13.ABCD；14. BCD 15.ABCD；16.ABC；17.BD；18.ABC；19.ABCD；20.ABC 二、填空题 1.公司素质、公司财务；2.参数、随机误差；3.期限、税收待遇； 4.竞争地位、经营管理能力；5.增长、防御；6.负债； 7.流动比率、速动比率、利息支付倍数、应收帐款周转率； 8.价格沿趋势移动；9.8、5、3；10.高 三、判断题 1.5；2.5；3.5；4.5；5.5；6.3；7.3；8.5；9.3；10.5；11.3；12.5 13.5；14.3；15.3；16.5；17.3；18.3；19.3；20.3；21.3；22.5；23.3 24.3；25.3 四、改错题 1、25% 20%；2、1/10 1/3；3、5 3；4、15 20；5、5 10 6、监事会 股东大会；7、经理 董事；8、5% 30%；9、7 20；10、30 60 五、简答题 1、(1)资料的收集与整理(2)案头研究(3)实地考察(4)形成分析报告 2、这种K线说明市场波动很大,多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方。而不是要跌到什么地方。如果这条长阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服力。 3、(1)本金的安全性原则;(2)基本收益的稳定性原则;(3)资本增长原则;(4)良好市场性原则;(5)流动性原则;(6)多元化原则;(7)有利的税收地位。 4、(1)制定投资政策;(2)证券分析与股票资产的组合构造;(3)组合的修正。 5、在马柯威茨均值方差模型中,每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示,那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域,这个区域被称为可行区域,可行区域的左边界的顶部称为有效边界,有效边界上的点所对应的证券组合称为有效组合。 六、计算题 1、 5 70 1000 解:P1= ∑ ──── + ──── t=1 (1+8%)t (1+8%)5 70 70 70 70 70 1000 = ── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.08 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.4693 =64.81+60.01+55.57+51.45+47.64+680.60=960.08 其价格下降额为1000-960.08=39.92 5 70 1000 P2= ∑ ─── + ─── t=1 (1+6%)t (1+6%)5 70 70 70 70 70 1000 =── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── 1.06 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.3382 = 66.04 + 62.30 + 58.77 + 55.45 + 52.31 + 747.27 = 1042.14 其价格上升额为1042.14－1000＝42.14；42.14－39.92＝2.22 2、 n D0(1+g1)t Dn +1 1 解:P0 = ∑ ──── + ─── ──── t=1 (1+i)t i－g2 (1+i)n n=2,i= 0.11, D0= 0.2, g1= 0.2, g2= 0.2 2 0.2(1+0.2)t 0.2(1+0.2)2(1+0.1) 1 P0= ∑ ───── + ───────── × ──── t=1 (1+0.11)t 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.2(1+0.2) 0.2(1+0.2)2 0.2(1+0.2)2(1+0.10)1 1 = ───── + ────── + ────────── × ───── 1+0.11 (1+0.11)2 0.11－0.10 (1+0.11)2 0.24 0.288 0.3168 1 = ── + ──── + ── × ──── = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1.11 1.2321 0.01 1.2321 = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元) 1200 3、解:转换成股票收益为 ── × (30-20)=600(元） 20 领取债券本息收益为 1200×(1+10.25%)2－1200＝1458.61－1200＝258.61(元)所以应转换成股票。 4、解: n n sp2=(∑xi×bi)2sM2+∑xi2×si2 i=1 i=1 sp2＝(0.6×0.8+0.4×0.3)2 七、综合分析题 1、(1) 29000 流动比率＝ ─── ＝2.57 11300 29000－10500 速动比率＝ ────── ＝1.64 11300 3920＋815 已获利息倍数＝ ───── ＝5.81 815 41600－28500 负债比率＝ ───── ×100%＝31.49% 41600 (2) 11900－6450 毛利率＝ ───── ×100%＝45.80% 11900 3050 净利率＝ ─── ×100%＝25.63% 11900 2626.4 资产收益率＝ ─────── ×100%＝8.50% (20200＋41600)/2 2626.4 股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67% (7300＋28500)/2 (3) 28500 每股帐面价值＝ ─────── ＝2.57 (元/股) (5020+11077)/2 2626.4 每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股) (5020＋11077)/2 2216 每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股) 11077 2216 股息支付率＝ ─── ×100%＝84.37% 2626.4 0.20 每股获利率＝ ── ×100%＝2% 10 10 市盈率＝ ── ＝30.30 0.33 10 净资产倍率＝ ── ＝3.89 2.57
一、基本报表的编制（一）自有资金现金流量表的编制固定资产贷款每年应计利息＝（年初贷款＋本年贷款额/2）*年利率建设期贷款累计＝上年年初贷款累计＋上年应计利息＋上年贷款增加额固定资产贷款本金=200/2+400/2=300第一年固定资产贷款利息=100*0.5*10%=5第二年固定资产贷款利息=105*10%＋200*0.5*10%=20.5建设期贷款利息=5+20.5=25.5固定资产原值=固定资产投资*固定资产形成率 + 建设期利息则固定资产原值=600*90%+25.5=565.5固定资产折旧按4年平均折旧，则自有资金现金流量表中的前四年折旧额=565.5/4=141.375 第三年：（生产能力为满负荷的80%）总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出（固定+流动）税前利润=销售收入-总成本-营业税金及附加 销售收入=1000*80%=800经营成本=700*80%=560流动资金=200*80%=160自有资金为160*30%=48需要贷款的流动资金=160-48=112流动资金贷款利息=112*5%=5.6营业税金及附加=1000*80%*6%=48固定资金贷款利息=（300+25.5）*10%=32.55总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525税前利润=800-739.525-48=12.475所得税=12.475*25%=3.119税后利润=12.475-3.119=9.356未分配利润=9.356*80%=7.485可用来还本的资金来源=7.485+141.375=148.86 第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-148.86=176.64固定资金贷款利息=176.64*10%=17.664销售收入=1000*90%=900经营成本=700*90%=630流动资金=200*90%=180需要追加流动资金=180-160=20自有流动资金=20*30%=6需要贷款的流动资金=20-6=14流动资金贷款利息=（112+14）*5%=6.3营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=630+141.375+17.664+6.3=795.339税前利润=900-795.339-54=50.661所得税=50.661*25%=12.665税后利润=50.661-12.665=37.996未分配利润=37.996*80%=30.397可用来还本的资金来源=30.397+141.375=171.772 第五年：（满负荷生产）年初欠款=176.64-171.772=4.868固定资金贷款利息=4.868*10%=0.487销售收入=1000经营成本=700流动资金=200需要追加流动资金=200-160-20=20自有流动资金=20*30%=6需要贷款的流动资金=20-6=14流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+141.375+0.487+7=848.862税前利润=1000-848.862-60=91.138所得税=91.138*25%=22.785税后利润=91.138-22.785=68.354未分配利润=68.354*80%=54.683可用来还本的资金来源=54.683+141.375=196.058 第六年：（满负荷生产）年初欠款=0销售收入=1000经营成本=700流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+141.375+7=848.375税前利润=1000-848.375-60=91.625所得税=91.625*25%=22.906税后利润=91.625-22.906=68.719未分配利润=68.719*80%=54.975可用来还本的资金来源=54.975+141.375=196.35 第七、八年：（满负荷生产、折旧已完成，即折旧费=0）销售收入=1000经营成本=700流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+7=707税前利润=1000-707-60=233所得税=233*25%=58.25税后利润=233-58.25=174.75未分配利润=174.75*80%=139.8可用来还本的资金来源=139.8+0=139.8（二）全投资现金流量表的编制折旧=600*90%/4=135第三年的税前利润=销售收入-经营成本-折旧-营业税金及附加 第三年的税前利润=1000*80%-700*80%-135-48=57第三年的所得税=57*25%=14.25第四年的税前利润=1000*90%-700*90%-135-54=81第四年的所得税=57*25%=20.25第五、六年的税前利润=1000-700-135-60=105第五、六年的所得税=105*25%=26.25第七、八年的税前利润=1000-700-60=240第七、八年的所得税=240*25%=60 二、敏感性分析（一）价格敏感性分析设产品价格下降－10%时第三年：（生产能力为满负荷的80%）销售收入=1000*80%*90%=720营业税金及附加=1000*80%*90%*6%=43.2总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525税前利润=720-739.525-43.2=-62.725所得税=0税后利润=-62.725未分配利润=-62.725*80%=-50.18可用来还本的资金来源=-50.18+141.375=91.195 第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-91.195=234.305固定资金贷款利息=234.305*10%=23.431销售收入=1000*90%*90%=810营业税金及附加=1000*90%*90%*6%=48.6总成本=630+141.375+23.431+6.3=801.106税前利润=810-801.106-48.6=-39.706所得税=0税后利润=-39.706未分配利润=-39.706*80%=-31.764可用来还本的资金来源=-31.764+141.375=109.611 第五年：（满负荷生产）年初欠款=234.305-109.611=124.694固定资金贷款利息=124.694*10%=12.469销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+141.375+12.469+7=860.844税前利润=900-860.844-54=-14.844所得税=0税后利润=-14.844未分配利润=-14.844*80%=-11.876可用来还本的资金来源=-11.876+141.375=129.499 第六年：（满负荷生产）年初欠款0销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+141.375+7=848.375税前利润=900-848.375-54=-2.375所得税=0税后利润=-2.375未分配利润=-2.375*80%=-1.9可用来还本的资金来源=-1.9+141.375=139.475 第七年：（满负荷生产；折旧已完成，即折旧费=0；完全弥补前年亏损）销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+7=707税前利润=900-707-54=139前四年累计亏损=119.65应纳所得税=139-119.65=19.35所得税=19.35*25%=4.838税后利润=139-4.838=134.162未分配利润=134.162*80%=107.33可用来还本的资金来源=107.33+0=107.33 第八年：（满负荷生产；折旧已完成，即折旧费=0）销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+7=707税前利润=900-707-54=139所得税=139*25%=34.75税后利润=139-34.75=104.25未分配利润=104.25*80%=83.4可用来还本的资金来源=83.4+0=83.4 （二）经营成本敏感性分析设产品经营成本上升+10%时 第三年：（生产能力为满负荷的80%）经营成本=700*80%*110%=616总成本=616+141.375+32.55+5.6=795.525税前利润=800-795.525-48=-43.525所得税=0税后利润=-43.525未分配利润=-43.525*80%=-34.82可用来还本的资金来源=-34.82+141.375=106.555 第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-106.555=218.945固定资金贷款利息=218.945*10%=21.895经营成本=700*90%*110%=693总成本=693+141.375+21.895+6.3=862.57税前利润=900-862.57-54=-16.57所得税=0税后利润=-16.57未分配利润=-16.57*80%=-13.256可用来还本的资金来源=-13.256+141.375=128.119累计亏损额=-43.525-16.57=-60.095 第五年：（满负荷生产；）年初欠款=218.945-128.119=90.826固定资金贷款利息=90.826*10%=9.083经营成本=700*110%=770总成本=770+141.375+9.083+7=927.458税前利润=1000-927.458-60=12.542剩余待弥补亏损额=-60.095+12.542=-47.553累计利润不足以弥补前两年亏损额不需交纳所得税所得税=0税后利润=12.542未分配利润=12.542*80%=10.034可用来还本的资金来源=10.034+141.375=151.409 第六年：（满负荷生产）年初欠款=0经营成本=700*110%=770总成本=770+141.375+7=918.375税前利润=1000-918.375-60=21.625剩余待弥补亏损额=-47.553+21.625=-25.928累计利润不足以弥补前两年亏损额不需交纳所得税所得税=0税后利润=21.625未分配利润=21.625*80%=17.3可用来还本的资金来源=17.3+141.375=158.675 第七年：（满负荷生产；折旧费=0；完全弥补往年亏损额）经营成本=700*110%=770总成本=770+7=777税前利润=1000-777-60=163剩余待弥补亏损额=-25.928+25.928=0应纳所得额=163-25.928=137.072所得税=137.072*25%=34.268税后利润=163-34.268=128.732未分配利润=128.732*80%=102.986可用来还本的资金来源=102.986+0=102.986第八年：（满负荷生产；折旧费=0）经营成本=700*110%=770总成本=770+7=777税前利润=1000-777-60=163所得税=163*25%=40.75税后利润=163-40.75=122.25未分配利润=122.25*80%=97.8可用来还本的资金来源=97.8+0=97.8 （三）销量敏感性分析设产品销量下降－10%时 第三年：（生产能力为满负荷的80%）销售收入=1000*80%*90%=720经营成本=700*80%*90%=504流动资金=200*80%*90%=144自有资金为144*30%=43.2需要贷款的流动资金=144-43.2=100.8流动资金贷款利息=100.8*5%=5.04营业税金及附加=1000*80%*90%*6%=43.2固定资金贷款利息=（300+25.5）*10%=32.55总成本=504+141.375+32.55+5.04=682.965税前利润=720-682.965-43.2=-6.165所得税=0税后利润=-6.165未分配利润=-6.165*80%=-4.932可用来还本的资金来源=-4.932+141.375=136.443 第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-136.443=189.057固定资金贷款利息=189.057*10%=18.906销售收入=1000*90%*90%=810经营成本=700*90%*90%=567流动资金=200*90%*90%=162需要追加流动资金=162-144=18自有流动资金=18*30%=5.4需要贷款的流动资金=18-5.4=12.6流动资金贷款利息=（100.8+12.6）*5%=5.67营业税金及附加=1000*90%*90%*6%=48.6总成本=567+141.375+18.906+5.67=732.951税前利润=810-732.951-48.6=28.449弥补第三年亏损额-6.165应纳所得额=28.449-6.165=22.284所得税=28.284*25%=5.571税后利润=28.449-5.571=22.878未分配利润=22.878*80%=18.302可用来还本的资金来源=18.302+141.375=159.677第五年：（满负荷生产）年初欠款=189.057-159.677=29.38固定资金贷款利息=29.38*10%=2.938销售收入=1000*90%=900经营成本=700*90%=630流动资金=200*90%=180需要追加流动资金=180-144-18=18自有流动资金=18*30%=5.4需要贷款的流动资金=18-5.4=12.6流动资金贷款利息=（100.8+12.6+12.6）*5%=6.3营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=630+141.375+2.938+6.3=780.613税前利润=900-780.613-54=65.387所得税=65.387*25%=16.347税后利润=65.387-16.347=49.040未分配利润=49.040*80%=39.232可用来还本的资金来源=39.232+141.375=180.607 第六年：（满负荷生产；已付完欠款）年初欠款=0销售收入=1000*90%=900经营成本=700*90%=630流动资金贷款利息=200*90%*70%*5%=6.3营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=630+141.375+6.3=777.675税前利润=900-777.675-54=68.325所得税=68.325*25%=17.081税后利润=68.325-17.081=51.244未分配利润=51.244*80%=40.995可用来还本的资金来源=40.995+141.375=182.37 第七、八年：（满负荷生产；已付完欠款；折旧已完成）年初欠款=0销售收入=1000*90%=900经营成本=700*90%=630流动资金贷款利息=200*90%*70%*5%=6.3营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=630+6.3=636.3税前利润=900-636.3-54=209.7所得税=209.7*25%=52.425税后利润=209.7-52.425=157.275未分配利润=157.275*80%=125.82可用来还本的资金来源=125.82+0=125.82三、敏感性分析图表：设价格变动率为x,内部收益率为y，设方程为：y=Ax+B当x=0%，y=20.59%； 当x=-10%，y=2.9%，解二元一次方程组 20.59%=A*0%+B2.9%=A*（-10%）+B解之得 A=1.769B=0.2059可得方程 y=1.769x+0.2059价格变动与IRR的直线：y=1.769x+0.2059 临界点是:当y=11%，x=-5.42% 四、分析结论（包括确定性分析、不确定性分析以及最后的结论）附件1：基本报表附件2. 敏感性分析报表
你要的是答案吧？试题的话楼上的已给出。浙江的网上很少有答案的，而且我也不是浙江自考生，你和自考办联系下吧。
全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题课程代码：00232一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。1.以本国政府与东道国政府订有双边投资保证协定作为承保海外私人投资政治风险条件的典型国家是( ) A.日本 B.澳大利亚 C.挪威 D.美国2.根据《服务贸易总协定》关于市场准入的规定，每一成员给予其他成员方的服务和服务提供者的待遇，应不低于( ) A.最惠国待遇 B.国民待遇 C.其承担义务计划表中的规定 D.优惠待遇3.由中国海洋石油总公司与外国石油公司订立的中外合作开采海洋石油合同的性质是( ) A.我国国内契约 B.特许协议 C.国家契约 D.国际化契约4.按照我国的有关规定，中外合资经营企业合同中如果订明各方一次缴清出资的，各方必须在6个月内激清。该期限的起算日期是( ) A.合资合同的签署日期 B.合资合同的生效日期 C.合资企业批准证书的签发日期 D.合资企业营业执照的签发日期5.外商投资企业在我国所适用的企业所得税法是( ) A.《中外合资经营企业所得税法》 B.《外国企业所得税法》 C.《外商投资企业和外国企业所得税法》 D.《外商投资企业所得税法》6.我国签订的双边投资协定中，确认法人和非法人经济实体的身份所采取的标准主要是( ) A.依注册地和住所地确认 B.依董事会所在地确认 C.依财产所在地确认 D.依股东国籍国确认7.根据我国《外资企业法》，不属外资企业的有( ) A.外商独资公司 B.有限责任公司 C.外国企业在中国境内的分支机构 D.股份有限公司8.“缔约任何一方的国民和公司在缔约另一方境内的投资、收益及与投资有关的商业活动所享受的待遇，不应低于该缔约国另一方的国民和公司所享受的待遇”，这一规定是属于( ) A.最惠国待遇条款 B.普惠制条款 C.优惠制条款 D.国民待遇条款9.自1979年改革开放以来，陆续与我国政府签订双边投资协定的国家大致有( ) A.20余个 B.40余个 C.80余个 D.150余个10.中外合作经营企业注册资本中，外商投资比例一般不低于注册资本的( ) A.49% B.25% C.51% D.50%11.东道国通过合同约定或立法规定，向外国私人投资者作出承诺，保证外国合同当事人的合法权益，不致因该国法律或政策的改变而受到不利影响的条款，称为( ) A.艰难条款 B.调整条款 C.重新协商条款 D.稳定条款12.下列哪种因素属于投资环境中的社会环境?( ) A.基础设施 B.地理位置 C.法律秩序 D.自然资源13.根据我国法律规定，作为有限责任公司的中外合资经营企业的最高权力机关应当是( ) A.股东会 B.董事会 C.监事会 D.上级主管单位14.投资合同中包括而投资章程中不包括的事项有( ) A.合营投资争议的解决 B.董事会的议事规则 C.组织机构的建立 D.总经理的职务15.我国外商投资企业的注册资本是指( ) A.在登记管理机构登记的投资各方认缴的出资额的总和 B.在登记管理机构登记时投资各方实际缴付的出资额的总和 C.在章程中规定的投资总额 D.外商投资企业的固定资产和流动资金的总和二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个选项中有二至五个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。多选、少选、错选均无分。16.双边投资协定中涉及的争议类型有( ) A.外国投资者与东道国境内私人投资者之间的争议 B.缔约国之间关于条约的解释、履行而产生的争议 C.东道国政府与外国投资者之间因投资而产生的争议 D.东道国政府与国际组织之间的争议 E.东道国境内私人投资者与合资企业之间的争议17.受双边投资协定保护的投资者包括( ) A.具有缔约国国籍或在缔约国境内有住所的自然人 B.依缔约国法律设立，或在该缔约国内有住所的法人或非法人实体 C.在缔约国双方境内有财产或住所的任何人 D.由缔约国公民或法人控制的第三国或对方缔约国的公司 E.具有国际法主体资格者18.跨国公司的法律地位是( ) A.国际法人 B.国际法主体 C.国内法主体 D.国际组织 E.国际投资法主体19.中外合作企业合同可以约定外国合作者可以先行回收投资，但必须满足的条件是( ) A.必须先缴纳企业所得税 B.外国合作者必须来自于与中国签订投资协定的国家 C.不可以扩大外国合作者的收益分配比例 D.必须先弥补合作企业的亏损 E.合作期限届满时合作企业全部固定资产归中方所有20.除证券法、公司法外，资本输出国管理海外投资的法律还包括( ) A.税法 B.进出口管制法 C.刑法 D.反托拉斯法或反垄断法 E.外汇管制法21.中外合资经营企业中的中方合营者可以是( ) A.民间团体 B.取得法人资格的其他经济组织 C.党政机关 D.行政管理部门 E.企业法人22.从中国外商投资立法的适用角度，“外商”包括( ) A.外国法人 B.外国自然人 C.港澳同胞 D.台湾同胞 E.在国外居住的中国公民23.双边投资协定中，通常规定不适用最惠国待遇的情况有( ) A.有关国家联盟的优惠 B.因某一投资项目对东道国经济发展特别重要而给予的优惠 C.有关边境贸易的优惠 D.有关避免双重征税协定的优惠 E.缔约一方过去给予某一第三国的优惠24.从各国实践来看，解决国际投资争议的方法主要有( ) A.协商或调解 B.东道国当地救济 C.外国法院诉讼 D.外交保护 E.国际仲裁25.国际投资法的渊源包括( ) A.国内立法 B.国际条约 C.联合国大会规范性的决议 D.国际惯例 E.著名学者学说三、名词解释(每小题3分，共15分)26.BOT27.外资法28.征收险29.代位求偿权30.合资经营企业四、简答题(每小题6分，共30分)31.解决投资争议国际中心的管辖权。32.多边投资担保机构公约规定的合格投资的标准。33.卡尔沃主义。34.海外投资保险制度的特征。35.在我国设立外商投资企业的出资方式。五、论述题(每小题10分，共20分)36.论特许协议的法律性质及效力。37.TRIMs的主要内容及对我国外商投资立法的影响。全国2002年4月高等教育自学考试国际投资法试题参考答案课程代码：00232一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1.D 2.C 3.A 4.D 5.C 6.A 7.C 8.D 9.C 10.B 11.D 12.C 13.B 14.A 15.A二、多项选择题(每小题2分，共20分) 16.BC 17.ABD 18.CE 19.DE 20.ABCDE 21.BE 22.ABCDE 23.ABCD 24.ABCDE 25.ABCD三、名词解释(每小题3分，共15分) 26.BOT是英文Build-Operate-Transfer(即建设-经营-转让)的缩写，指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。 27.外资法是外国投资法(foreign investment law)的简称，指资本输入国制定的关于调整外国私人投资关系的法律规范的总称，其内容包括外国投资的范围、形式、外国投资者的权利义务及其法律地位、对外资的保护、鼓励及限制措施等。 28.国际投资的政治风险之一，一般指由于东道国政府实行征收或国有化措施，致使投资者(投保人)的投资财产受到部分或全部损失，则由承保人(保险人)负责赔偿。 29.(代位求偿权又称“代位权”)，在国际投资法中是指投资者母国的投资保险机构(或国际多边投资担保机构)对投资者在东道国因政治风险遭受的损失予以赔偿后，该保险机构(担保机构)或母国政府将取得投资者在东道国的有关(该投资的)权益和(向东道国的)追偿权。 30.合资经营企业(Joint Venture)简称合营企业，是指两个或两个以上的当事人，为实现特定的商业目的，共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的一种企业形式。四、简答题(每小题6分，共30分) 31.管辖权是解决投资争议国际中心受理案件的基本依据和前提条件。中心的管辖适用于《解决国家与他国国民间投资争议公约》缔约国(或缔约国指派到中心的该国的任何组成部分或机构)和另一缔约国国民之间因投资而产生的任何法律争议，而该项争议经双方书面同意提交给中心。当双方表示同意后，任何一方不得单方面撤销其同意。 32.多边投资担保机构公约规定的投保对象仅限于良好的投资。合资投资的标准包括四个方面：一、投资具有经济合理性。该合理性应据对投资项目的评估确定。二、投资具有发展性质。该投资必须对东道国的经济和社会发展有所贡献。三、投资具有合法性。投资必须符合东道国的法律和条例。四、投资与东道国的发展目标和重点相一致。 33.卡尔沃主义（Calvo Doctrine）是南美著名国际法学家卡尔沃于19世纪60年代提出的一种学说。其产生是为了维护东道国属地主权的完整性。其基本原则是各主权国家自由独立，外国人对于投资争端只能在当地法院寻求救济，外国人无权要求比本国国民更优惠的待遇。其现实效果是通过卡尔沃条款体现出来。 34.海外投资保险制度是一种政府保证。其特征表现为： (1)海外投资保险是由政府机构或公营公司承保，不以营利为目的，而以保护投资为目的。 (2)海外投资保险的对象，只限于海外私人直接投资，该投资必须符合特定条件。 (3)海外投资的保险范围，只限于政治风险，不包括一般商业风险。 (4)海外投资保险的任务，不单是像民间保险那样进行事后补偿，更重要的是防患于未然。 35.根据我国外商投资立法和实践，出资方式主要有： (1)现金。必须需要一定的现金以支付有关费用；任何一方不得用合营企业名义取得的贷款作为出资，也不得以合营企业或合营他方的财产或权益为其出资进行担保。 (2)实物。实物出资一般是以机器设备、原材料、零部件、建筑物、厂房等作为投资；须对作为出资的实物进行作价。 (3)工业产权和专有技术。包括专利权、商标权和专有技术；出资者应当出具拥有所有权和处置权的有效证明。 (4)土地使用权和不动产权出资。中国合营者的投资可包括为合营企业经营期间提供的场地使用权；如果场地使用权未作为中国合营者投资的一部分，合营企业应向中国政府缴纳使用费。五、论述题(每小题10分，共20分) 36.(1)特许协议的定义。 (2)特许协议的法律性质。包括不同主张、争论焦点、有关是否国际协议的肯定、否定两方面的论据及有关公法、私法性质的问题。 (3)特许协议的效力。关健在于国家是否可单方面废改协议，是否应负国际责任。负国际责任的观点及依据。不负国际责任的观点及依据。折衷观点。 37.(1)《TRIMs协议》名词解释，是关贸总协定乌拉圭回合的谈判成果，是世界贸易组织法律制度的有机组成部分。 (2)主要内容，主要包括四方面： 适用范围：适用于与货物贸易有关的投资措施。 国民待遇：第一次将国民待遇引入国际投资领域；与国民待遇不符的措施。 数量限制：成为国际投资法的一项基本原则；与一般取消数量限制义务不符的措施。 透明度：公布并通知有关措施，包括中央政府和地方政府措施。 (3)影响。包括两方面 协议的意义：重要地位 对中国影响：我国外资立法与协议不一致的三个方面，应采取的态度。
我也没找到，答案要自己找，书上有计算题。
浙江省2008年4月高等教育自学考试房地产投资分析试题 (希望楼主加分）一、单项选择题 ( 本大题共 20 小题，每小题 2 分，共 40 分 )在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1 ．凡从事房地产开发经营的单位和个人，在房地产销售后 , 以其销售收入额为征税对象，税率为 ________ ，征收营业税。 ( )A ． 3% B.5%C.7% D.10%2 ．购买 ________ 进行开发建设时，一般能缩短开发投资的周期，减少投资风险。 ( )A ．生地 B. 熟地C. 毛地 D. 新征用的地3 ．随着 ________ 在使用过程中的磨损和贬值，其价值逐渐以折旧的形式计入成品成本中，并通过成品销售以货币形式回到投资人手中。 ( )A ．项目总资产 B. 递延资产C. 固定资产 D. 流动资产4 ．城市建设维护税和教育费附加是依托 ________ 征收的一种税。 ( )A ．房地产销售收入 B. 营业税C. 房地产评估价值 D. 房屋出租收入5 ．存款 1000 元，年利率为 12% ，若一年复利 ________ 计息。则一年后的本利和为 1124.86 元。 ( )A ．一次 B. 二次C. 三次 D. 四次6 ．城市土地包括三个层次：①城市市区土地、②城市规划区土地、③城市行政区划内土地，我国城市土地的内涵一般指 ________ 层次。 ( )A ．①②③ B. ①②C. ②③ D. ①③7 ．城镇土地使用权出让与转让是我国土地使用制度的重大改革，深圳率先于 ________11 月和 12 月进行土地使用权出让公开招标和拍卖，被称为“土地市场化开端”。 ( )A ． 1985 年 B.1987 年C.1988 年 D.1997 年8 ．通过出让方式获得的土地使用权是建立在有偿有限期的基础上的，如居住用地土地使用权可在法律规定的 ________ 内转让、出租或抵押。 ( )A ． 30 年 B.40 年C.50 年 D.70 年9 ．房地产的 ________ 表明其受地区性需要的依赖性很大，这就决定了房地产市场是地区性市场。 ( )A ．寿命周期长 B. 地区政策影响性C. 适应性 D. 不可移动性10 ． ________ 是实行三档差别比例税率的。 ( )A ．营业税 B. 土地增值税C. 城市维护建设税 D. 房产税11 ．自用型购买者将房地产作为一种 ________ ，目的在于满足自身生活或生产活动对入住空间的需要，其购买行为主要受购买者自身特点、偏好等方面影响。 ( )A ．普通消费品 B. 耐用消费品C. 经营消费品 D. 投资品12 ．下列哪项内容不属于房地产开发项目的土地费用 ?( )A ．土地出让金或征地费 B. 城市建设配套费C. 附属工程费 D. 拆迁安置补偿费13 ． ________ 是指以单位工程量投资乘以工程量得到单项工程投资的估算方法。 ( )A ．单元估算法 B. 单位指标法C. 工程量近似匡算法 D. 预算估算法14 ．财务费用是指企业为筹集资金而发生的各种费用，包括借款或债券的利息和其他融资费用，后者一般占利息支出的 ________ 左右。 ( )A ． 5% B.10%C.15% D.20%15 ．房地产项目融资的实质是发挥房地产的 ________, 为房地产投资融通资金 , 以达到尽快开发、提高投资效益。 ( )A ．投资功能 B. 保值增值功能C. 优化资源功能 D. 财产功能16 ．股本金是投资者对其所投资项目投入的资本金，通常来自 ( )A ．投资者的自有资金 B. 银行的信贷资金C. 购房者的预付资金 D. 社会集资的资金17 ．契税系房屋所有权、土地使用权发生移交时，当事人签订契约时，国家按交易价格的一定比例向新业主征收的一次性税收，其税率实行 ________ 的幅度税率。 ( )A ． 1% B.3%-5%C.5%-7% D.15%18 ．土地估价的基本方法是 ( )A ．成本法 B. 收益还原法C. 市场比较法 D. 假设开发法19 ．一般写字楼标准租约合同中的基本内容不包括 ( )A ．税费条款 B. 价格浮动条款C. 财产保全 D. 所含服务及转租20 ． ________ 通常面向为数 40000-150000 的人口，可出租面积大约在 1-3 万平方米。 ( )A ．小型购物中心 B. 中型购物中心C. 大型购物中心 D. 仓储式商场二、多项选择题 ( 本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分 )在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21 ．房地产的价值主要受物质实体状况与权益范围两方面的影响。其中权益是指对于某宗房地产的法律描述，包括 ( )A ．权利 B. 收益C. 数量 D. 利益E. 边界22 ．按贷款的用途，房地产贷款可分为 ( )A ．购建房贷款 B. 个人抵押贷款C. 信用贷款 D. 房地产经营贷款E. 房地产开发贷款23 ．税收征收机关在 ________ 情况下，可以参照市场价格核定契税的计税依据。 ( )A ．成交价格明显低于市场价格并且无正当理由的B. 所交换土地使用权、房屋的价格的差额明显不合理且无正当理由的C. 只要存在成交价格明显低于市场价格D. 只要存在所交换土地使用权、房屋的价格的差额明显不合理E. 成交价格明显低于房地产评估价格24 ．在房地产开发项目的租售阶段，对 ________ 多采取出售、出租并举，以出租为主。 ( )A ．住宅 B. 酒店C. 写字楼 D. 工业厂房E. 商品用房25 ．按照房地产进入市场的时间顺序将其分为 ( )A ．一手房市场 B. 二手房市场C. 一级市场 D. 二级市场E. 三级市场三、简答题 ( 本大题共 5 小题，每小题 6 分，共 30 分 )26 ．简述房地产开发前期工作的主要内容。27 ．简述开发项目总投资中工程建设投资包括哪些内容？28 ．简述房地产投资具有哪些方面的特征？29 ．简述房地产贷款时应遵循的原则和具体发放时应注意哪些方面？30 ．简述房地产市场的主要参与者及政府参与市场所起的主要作用。四、计算题 ( 本大题 8 分 )31 ．有一房地产投资项目期初投入 600 万元，各年的净现金流量见下表，折现率为 12% ，根据所给数据，计算投资项目净现值和动态回收期，并判别项目是否可以接受？( 注：标准动态投资回收期为 5 年，计算可利用下表进行 ) 。计算表 单位：万元年份012345678净现金流量-600150150200200200200200300折现系数净现值累计净现值五、论述题（本大题 12 分）32 ．试分析土地成本、建造成本、租金售价、贷款利率作为主要变动因素是如何对财务评价结果产生影响的？